Az utolsó időpontokban, A Nemzetközi Valutaalap (IMF), valamint a Latin-Amerika és a Karib-térség Gazdasági Bizottsága (Cepal) módosította Mexikó gazdasági növekedési előrejelzéseit.
A következő évre az IMF 2,8 százalékos bővülést becsül, míg az ECLAC a legpesszimistább előrejelzést, mindössze 2,5 százalékot vet fel. Még az ECLAC-szám is elmarad a Pénzügyminisztérium és az Államhitel-minisztérium (SHCP) által a jövő évi költségvetés általános kritériumaiban megadott tartománytól, ahol a bruttó hazai termék (GDP) éves előlegét becsülik, 2,6 és 3,6 százalék között.
Eközben az elemzők konszenzusa a Bank of Mexico (Banxico) által készített, a magánszektor gazdaságával foglalkozó szakemberek elvárásairól készített felmérés szerint 2,8 százalékos éves növekedést irányoz elő 2016-ra.
Bonyolult kép
Ezek a lefelé irányuló módosítások ezt megerősítik a következő év ismét bonyolult lesz.
Mexikó legjobb esetben nagyjából ugyanazt fogja tenni, mint az idén, az Egyesült Államokban észlelt recesszió esetén a romlás nem elhanyagolható kockázatával. Valójában egy nemrégiben készült felmérés eredményei szerint a jövő évi recesszió valószínűsége 15 százalék, ami a legmagasabb volt 2013 októbere óta.
Valóban vannak különféle kockázati tényezők, amelyek alááshatják a gazdasági tevékenység növekedési ütemét Mexikóból 2016-ra.
Az első az, hogy túl kell élnie a az olajbevételek jelentős csökkenése. Egyrészt az olaj ára alacsonyabb lesz, mint 2015-ben. Ha ebben az évben az olaj „put” opciói hordónkénti 76,4 dolláros árat garantálnak számunkra, jövőre a fedezeti ügylet megállapodott ára 49 dollár.
Ezekkel az értékekkel hordónként 27,4 dolláros veszteséget feltételeznek, ami 7 milliárd dollár kiesést jelent az olajbevételekből.
Másrészt úgy tűnik, hogy a termelési platform napi 2,25 millió hordó körül stabilizálódott, ami azt jelenti, a leglassabb termelési ráta a nyolcvanas évek óta, míg várhatóan napi 1091 mbd-t exportál, ez alacsonyabb az idei 1 182 mbd-hez képest, ami szintén hatással lesz az országba belépő dollárokra.
Ez az alacsonyabb olajbevétel szigorúbb fiskális politikát eredményez Mexikó költségvetési állapotának megőrzése érdekében, ami aláássa a gazdasági növekedést.
Csökkentse a produktív kiadásokat
Az a terület, ahol a megszorítások a leginkább koncentrálódnak, a tőkekiadások, ezt 21 százalékkal csökkentik, ami kihat az ország fizikai infrastruktúrájára.
Ha igen, akkor az építőipar építése, amelynek magatartása eddig csalódást okozott ebben a hatéves időszakban, továbbra is depressziós lesz, és nem 2016-ban válik a gazdasági növekedés motorjává, amelyre Mexikó vágyik.
Fekete arany aszály
Másodszor, az olajkitermelés és -kitermelés lassabb üteme magát a bányaipart is érinti.
Ez az ágazat a mexikói modern történelem legsúlyosabb recesszióján megy keresztül.: A bányászathoz tartozó olaj- és gázkitermelő komponens az elmúlt tíz negyedévben összehúzódott. Ehhez hozzá kell adni az ásványi nyersanyagok, például arany, ezüst, réz, szén vagy vas alacsonyabb termelési mennyiségét.
Fél gáz
Harmadszor, az építőipar és a bányászat gyenge teljesítményével szemben, A feldolgozóipar a mexikói gazdaság növekedési motorja volt. De ez az ágazat kezdett elveszíteni a gőzt mivel az Egyesült Államok ipara az erős dollár és a gyenge globális kereslet következtében lehűl arra a pontra, hogy az amerikai ipari tevékenység recesszióval fenyeget.
Az ISM (Institute of Management and Supply) gyártója szeptemberben 50,2 pontos értéket regisztrált, ami 2013 május óta a legalacsonyabb.
Valójában az 50 pont alatti érték az előző havi összehúzódást jelenti.
Meg kell jegyezni, hogy szilárd adatok szerint az Egyesült Államok szeptemberi ipari termelését pénteken teszik közzé, és az elemzők konszenzusa augusztushoz képest 0,2 százalékos csökkenést irányoz elő.
Ha igen, akkor a mutató éves üteme mindössze 0,2 százalék lenne, amikor tavaly év végén és ennek elején négy százalék feletti mértékben növekedett.
A feldolgozóipar esetében az augusztusi éves ráta 1,4 százalék volt, szemben a januári 4,3 százalékos előrelépéssel.
Ezért, az amerikai ipar teljes stagnálásban van, és Mexikó kezdi ezt érezni, mivel a júliusi-augusztusi időszakban a mexikói feldolgozóipar 2,5 százalékkal nőtt, ami alacsonyabb érték, szemben az év második negyedévi 2,9 százalékos előrelépéssel, és 4,6 százalékos emelkedéssel a tavalyi év végén.
Globális bizonytalanság
Negyedszer, a volatilitás a nemzetközi piacokon a bizonytalanság összefüggésében figyelhető meg amikor az Egyesült Államok Federal Reserve (Fed) emelni fogja a kamatlábakat, amely szintén torpedózni fog.
A) Igen, a peso leértékelődése, a pénzügyi költségek növekedése és a tőzsdék esése érinti a befektetők kedvét, akadályozza az üzleti döntéseket és aláássa a fogyasztók bizalmát.
A globális motor gyengül
Végül, Kína lassulása, a nyersanyagok összeomlásával párosulva, az egész latin-amerikai régióra kihat, többnyire az alapvető inputok exportőrei, ami szintén hatással lesz Mexikó dinamizmusára. Ebben az értelemben a piac figyelmes lesz a vasárnapra, mivel közzéteszik Kína harmadik negyedéves GDP-teljesítményét, amely szám nagy globális hatást gyakorolhat az elkövetkező héten.
Igényes moderálás
Egy másik alapvető változó az infláció viselkedése. De Mexikóban, a világ legtöbb országához hasonlóan, nincsenek komoly inflációs problémái: a mexikói gazdaság lassú növekedési üteme, alacsony bérköltségek és strukturális reformok hozzájárultak a vártnál jobb árteljesítményhez.
Szeptemberben a főinfláció minden idők legalacsonyabb szintjét elérte, 2,52 százalékos arányt regisztrálva, ez az arány Banxico központi célkitűzése alatt maradt, éves szinten három százalék.
Az inflációs nyomás hiánya a mögöttes komponensben figyelhető meg, ami jobban tükrözi az árak középtávú trendjét: az összes alapvető infláció szeptemberi éves üteme alacsonyabb volt a 2014 végén megfigyelt szintnél, kivéve a nem élelmiszer jellegű árakat, amelyek emelkedése 2,78 százalék volt, 2013 májusa óta a legmagasabb, a peso értékcsökkenésének tükrében.
Ennek ellenére magatartása visszafogott volt, és továbbra is éves szinten három százalék alatt van.
Hozzáadva ehhez az előadáshoz, az alapul szolgáló viselkedés jóindulatú volt, részben támogatja a benzinszivattyúk vége (az energiaösszetevő 2,1 százalékkal nő, szemben a tavalyi hét százalékkal).
Ezért bár az infláció elérte a mélypontját, és ez év végén és 2016-ban fellendülhet, becsléseink szerint ez továbbra is közel marad Mexikó központi célkitűzéséhez, mintegy 3,3 százalékhoz.
Olcsó pénz
A lassú gazdasági növekedés és az alacsony infláció környezete lehetővé teszi Banxico számára, hogy a vártnál tovább tartsa a kamatlábakat a jelenlegi három százalékos szinten.