Sokszor hallottam már azt a kifejezést, hogy "nem hagyják, hogy az a cég megbukjon", és bár valóban megmenthető, ez nem feltétlenül eredményezi a társaság részvényeinek értékelését. Ennek a jelenségnek a magyarázata a részvényesi tőke hígításában található.

részvényest

Kezdjük a hígítás meghatározásával. Ez megfelel a részvénykibocsátás miatti részesedéscsökkenésnek. Egyszerűbben fogalmazva, amikor például a részvényes tulajdonában lévő százalék 20% -ról 10% -ra csökken, például egy új partner tőkeinjekciója után.

Miért történik a fenti? Ha egy vállalat tőkéje 100 000 részvényre osztva 1 000 000 dollár, és egy részvényesnek 20 000 darabja van ezekből, akkor részvétele 20%. Most, ha újabb millió tőkét injektálnak, amelyet 100 000 új részvény képvisel, a részvényesnek már nem 20, hanem 10% -a lesz a tulajdonosa; 200 000 részvényből 20 000 részvény van.

Ezen a ponton fontos tisztázni, hogy a társaságban való részvétel százalékos csökkenése nem feltétlenül jelent értékvesztést a részvényes számára. Ha az új tőkeinjekcióval sikerül a nyereséget a megegyező vagy annál nagyobb arányban növelni, akkor a részvényes fenntartja vagy javítja jövedelmezőségét.

A probléma akkor jelentkezik, amikor ez az aktiválás csökkenti a részvényes részvételét a vállalat eszközeiben és jövedelmezőségében. Ez a tőkésítés a jelentős veszteségekről beszámoló és számviteli eszközeik eltűnését észlelő vállalatok megmentése érdekében nagyon valószínű, hogy ezek az új cselekvések megmentik az üzletet, de a korábbi részvényesnek nincs gazdasági értéke, és értéke elérheti a 0-at. A helyzetet az Egyesült Államok bankjai tapasztalták a 2008-as válság során, az európai bankok 2012-ben és az olajvállalatok 2016-ban.

Értékvesztés akkor is bekövetkezhet, ha a vállalat nem tudja teljesíteni pénzügyi kötelezettségeit, a kötelezettségeket eszközök fedezik, és a követeléseket tőkésítik. Ebben a forgatókönyvben a részvényesek már nem birtokolják az eszközöket, ők lesznek a hitelezők, akik most a saját tőke részét képezik. Ebben az esetben a társaság eszköze azonos értékű, de a részvényesek úgy látják, hogy részvételüket az adósság részvényekre cseréje hígítja.

Tehát a cégbe történő befektetés előtt fontolóra kell venni, hogy van-e lehetőség hígításra vagy sem. Néhány kérdés, amely segít meghatározni ezt a helyzetet:

Van-e a társaságnak kötvények vagy kötelezettségek, amelyek részvényekké alakíthatók?

A társaság eszközei a kötelezettségek fedezetéül szolgálnak-e?

Rendszeressé válhatnak-e az elsőbbségi részvények?

Ez az aktiválás vagy új kibocsátás az üzleti növekedés vagy a veszteségek fedezése érdekében?

Ne feledje, hogy az új kibocsátások olyan pénzügyi eszközökből származhatnak, mint például az elsőbbségi részvények törzsrészvényekké, részvényekké átváltoztatható kötvények vagy kapitalizációk (részvénykibocsátás) átalakítása. Ezenkívül nagyon jól ellenőrizze az árat, amelyen átváltják, mivel a hígításgátló néven ismert ellenkező hatás léphet fel.