A többalapú A márciusi 16% -os csökkenése ellenére ez az alternatíva csaknem 18 év alatt 148,4% -os valós jövedelmezőséget halmoz fel. Ennek megfontolása kulcsfontosságú a rossz döntések elkerülése szempontjából.

lejáratú

Szerző: Cristián Rodríguez

2020. március 22., vasárnap

Az epizód általában némi periodicitással megismétli önmagát. És a forgatókönyv többé-kevésbé a következő: a tőzsdék meredek esése, a legkockázatosabb nyugdíjalapok - például az A és a B - éles visszaesése, olyan hangok, amelyek kemény kritikával fordulnak elő az egyénileg finanszírozott rendszerrel, több ezer információ nélküli mozgalom a befizetők aránya, és amint az alapok megkezdenek talpra állni, kétszeresen károsodott hozamok azok számára, akik nem tudnak időben visszatérni a kezdeti alapba.

2020 márciusa eddig az egyik negatív hónap volt a részvényeknek kitett nyugdíjalapok számára. Az A alap - amely akár 80% -ot fektet be saját tőkeinstrumentumokba - e hó 18-án határos, 16% -os eséssel, 16% -os csökkenés alapján, a nyugdíjfelügyelet által aznap közzétett kvótaértékek szerint. Ugyanezen a napon a szelektív IPSA 30,2% -os csökkenést halmozott fel.

Mindez a forgatókönyv mintegy 2 milliárd USD "kiszivárgáshoz" vezetett (ami a kormány által a válság kezelésére bejelentett fiskális mentési terv hatodának felel meg) a legkockázatosabb alapoktól a leginkább kitett fix jövedelemig. "Amit megfigyeltünk, az a leányvállalatok elmozdulása az E alap felé az elmúlt két hétben" - ismerte el a nyugdíjak felügyelője, Osvaldo Macias, című interjúban Bloomberg IRÁNYMUTATÁS, nak,-nek PAUTA rádió. "Erős elmozdulást látunk az E alap finanszírozása terén, nagyon erős" - tette hozzá.

Super de Pensiones: A "nem változó alap" a nyugdíjhoz közel álló emberek számára indokolt

Osvaldo Macías a PAUTA Bloombergnek elmondta, hogy az új alapra vonatkozó javaslat nem növelheti a rendszer bonyolultságát.

A márciusi adatok nagyon negatívak, és azzal fenyegetnek, hogy beárnyékolják a multi-fundusok csaknem 18 éves története legrosszabb hónapját: 2008 októberében, a másodlagos hitelek válságának közepette az A alap 20% -kal esett.

Hosszú távon kell vizsgálni a nyugdíjak hozamait. És kettős perspektívában. Először is, figyelembe véve az alapok jövedelmezőségének történetét, és nem egy adott hónapot, bármennyire is rossz. Másodszor, annak megértése, hogy egy adott időszakban felhalmozódott veszteség - amint az a másodlagos hitelek válságában történt, ahogy manapság a koronavírus-járvánnyal történik, és mint ez biztosan bekövetkezik valamilyen jövőbeni eseménynél - nagy valószínűséggel megfordul egy közegben hosszú távon. hosszú távon.

"Hasonló helyzetek adódtak különböző válságokban a vírusok terjedése miatt, amelyek negatívan befolyásolták az alapok jövedelmezőségét. A múltban azonban mindig felépültek" - áll a AFP élőhely március 21-én, szombaton a SARS-járványok, a madárinfluenza, a MERS, az Ebola, a Zika és a Covid-19 tőzsdei hatásait részletezve.

A nyugdíjreform költségvetési erőfeszítései a rezsim alatt el fogják érni az 1,8 milliárd USD-t

A Pénzügyminisztérium kiemelte, hogy ez a terület "az elmúlt 30 év legfontosabb rakománya". A projekt pénzügyi jelentése 650 millió USD kezdeti hitelt mutat be.

"A szakértők között viszonylag egyetértés van abban, hogy ez egy mély, de átmeneti jelenség. Valamikor ez megtörténik, és a gazdaságok és a beruházások helyreállnak. A legjobb dolog ezekben az esetekben, és mindenképpen ajánlott, nem hoz elhamarkodott döntéseket, és remélhetőleg maradjon az alapokban, hogy ha ez a helyzet biztonságosan elmúlna, hozzáférjen az ideiglenesen elveszett értékek helyreállításához. A helyzet következtében nem túl nagy mozgások, mert sajnos veszteséget okoznak, és kétszer veszíthet "- mondta Macías MINTA.

Miért kell ekkora hangsúlyt fektetni hosszú távra? Nos, mert a nyugdíj-előtakarékosságokat nem egy-két éves befektetésre szánják, hanem egy életre: a jövőbeli nyugdíjra.

A szakemberek által javasolt hosszú távú értékelés azzal kezdődik, hogy a nyugdíjalapok széles látókörben megtérülnek. Például azóta, hogy a többalapok 2002 szeptemberében megkezdték működésüket.

Még ha figyelembe vesszük is az A alap havi 16% -os csökkenését, ez az alternatíva reál jövedelmezőséget halmoz fel - vagyis az infláció felett - 148,4% -ot 17 és fél év alatt. Ebben az időszakban az infláció 73,5% -ot tesz ki (figyelembe véve az UF változását 2002. szeptember vége és 2020. március 18. között), tehát a nominális hozam egyenértékű az összeg több mint megháromszorozásával (221, 9%).

Egy másik lehetőség az átlagos éves reál jövedelmezőség értékelése: ily módon az A alap minden szezonban 5,3% -kal növeli az inflációt meghaladó hozamot, amely magasabb, mint az összes többi alternatíva, amely kevésbé intenzív a részvényekben.

"Az alapok időbeli struktúrája ötvözi a magas pillanatokat az alacsonyabbakkal. Hosszú távon azonban a pozitív egyenleg dominál. Az ideális az, ha a piacok soha nem fognak lemenni, de ez nem valós. A reálgazdaság összetett, és mi olyan eszközöket kell keresnie, amelyek jó hozammal mérsékelik a kockázatokat, például többalapúak "- mondja. Roberto Fuentes, Az AFP Egyesület tanulmányi vezetője.

De ésszerű kétség, hogy mennyi időbe telik a válságból való kilábalás, mert hosszú távon nagyon különböző jelentőségű horizont lehet, amely a hozzászóló típusától függ. És a legmenőbb példa a másodlagos hitelkockázat.

Az új térkép, amely megjelenik a nyugdíjak világában

Közintézmény, nagyobb verseny az AFP-kért, új megtakarítások új kezelői és a dolgozók aktívabb szerepe az adminisztrátorokban néhány újdonság.

Beszélgetés vele Bloomberg IRÁNYMUTATÁS, a nyugdíjfelügyelő emlékeztetett arra, hogy 2008-ban az A alap évente 40% -kal esett vissza. De a következő évben mindent helyrehozott, amit elveszített. B esete valamivel később történt: 2008-ban 30% -kal esett vissza, 2009-ben pedig már 33% -kal emelkedett. "Akkor valószínűleg valami hasonló történhet. Valamikor (ez) megtörténik, bár nem ismerjük ennek az átmeneti jelenségnek a mértékét. De tanácsos minden kétséget kizáróan elhamarkodott döntéseket hozni" - mondta Macías.

Miért halmozódik fel az A alap 16% -os csökkenést március folyamán, ha a chilei tőzsde kétszer esett ugyanabban az első 18 napban? Vagy kevesebb, mint a brazil tőzsde, amely 35,7% -ot ért el. Vagy hogy a Wall Street legreprezentatívabb indexe - az S&P 500-, amely 18,8% -ot esett.

Fuentes kifejti, hogy a befektetési eszközök, kategóriák, piacok, devizák és kibocsátók diverzifikációja - többek között - döntő jelentőségű a kockázatok csökkentése és a negatív időszakokban a hatások mérséklése szempontjából. Például az AFP-k által kezelt - és a munkavállalók tulajdonában lévő - nyugdíjalapok több mint 50 ország pénzügyi piacain vannak jelen.

A S. de Pensiones volt ügyésze megkérdőjelezi a nyugdíjalapok kivonását elfogadó határozatot

Andrés Culagovski arra figyelmeztet, hogy ha a Legfelsőbb Bíróság egyetért a legutóbbi állásfoglalással, az megkérdőjelezi a szociális biztonsági rendszert.

"Külföldön az alapokat több mint 25 államkötvénybe és nemzetközi intézménybe, több mint 50 indexbe, valamint mintegy 300 befektetési alapba és befektetési alapba fektetik be, amelyek szintén széleskörűen diverzifikáltak" - egészíti ki az unió szervezet ügyvezetője. "Egy másik példa: az alapok körülbelül 45 típusú devizában vannak, például az amerikai dollár, az euró, a jüan, a brazil reál, a japán jen, az indiai rúpia, a hongkongi dollár, a mexikói peso, a nyert koreai, tajvani dollár stb. "- teszi hozzá.

Chilében a kitettség nem nagyon különbözik: az alapok több mint 100 helyi vállalat, 17 pénzintézet, 15 alapkezelő, a Pénzügyminisztérium és a Központi Bank vagyonában vannak, a legtöbb esetet megemlítve.