Ez nem volt jó év a japán részvények esetében, amelyek a mai napig 10% -os csökkenést mutatnak, ellentétben a 2013-ban történtekkel, amely időszak 28,5% -os dollár és 56,7% jen emelkedéssel zárult.

A Credicorp Capital fenntartja, hogy a fundamentumok oldalán úgy tűnik, hogy a japán növekedés lendületet veszít, annak ellenére, hogy az infláció továbbra is 2% -os konvergenciát mutat. Ehhez járul hozzá az áfa 5% -ról 8% -ra történő emelése és az októberi második növekedés várakozása, amely nyomást gyakorol a fogyasztás helyreállítására, összhangban a fogyasztók bizalmi indexének romlásával.

A vállalati nyereség azonban jól teljesített, ami azt jelentette, hogy a részvények erős erősödése ellenére a felértékelődési arányok nem szenvedtek. A Credicorp Capital számára a kilátások romlásának egyik lehetséges oka az, hogy kevés jogszabályi előrelépés történt a társasági adók csökkentése, a munkaerőpiac rugalmasabbá tétele és az erőforrások elosztásának javítása terén. Ellenkező esetben a Shinzo Abe miniszterelnök reformértesülései által keltett pozitív hangulat kezdett elveszíteni a terepet, és úgy tűnik, hogy ez átkerül az alapokra. A fentiek eredményeként a piac elkezdett spekulálni a monetáris ösztönzés növekedésének lehetőségével Japánban. Ez javíthatja a befektetők hangulatát, rövid távon a japán pénzügyi eszközök kilátásait, és a jen további leértékelődéséhez vezethet.

A Credicorp Capital azonban fenntartja, hogy bizonyos figyelmeztetéseket kell tenni. A kereskedelmi mérleg által mutatott romlás, a 2013. január és március közötti -2,8 TRN jenről -5 TRN jenre ebben az évben ugyanebben az időszakban, azt mutatja, hogy az árfolyamcsökkenés (az ösztönzés kezdete óta 30%) nem volt túl hatékony a nettó export előmozdításában. Valójában szerinte nincs jelentős különbség a kereskedhető szektor tőzsdei teljesítménye és a nem kereskedhető között. Másrészt ésszerű feltételezni, hogy az inger nagyságának nagyobbnak kell lennie ahhoz, hogy a gazdaságot ugyanúgy befolyásolja.

További információ a Portadáról

  • japán

Brie Larson első megjelenése a klasszikus Marvel kapitány ruhában
Falcao elkíséri Coutinhót a PES 2019 címlapján
Az Idő levegőjének lenyűgöző burkolata csaknem ezer drónnal alakult ki

A Credicorp Capital becslései szerint a megtérülés lehetősége akkor fontos, ha Abe reformjai hatékonyan érik el a strukturális változásokat Japánban.

Természetesen továbbra is jelentős a bizonytalanság a miniszterelnök által támogatni kívánt reformok ütemezésével, nagyságával és hatásával kapcsolatban. Bár a Bank of Japan középtávon hatékonyan javíthatja a hangulatot, nem világos, hogy rövid távon megteszi-e ezt, és nem is hosszú távon.

A fentiekre tekintettel a Credicorp Capital a túlsúlytól semleges pozícióba lépett a japán részvényekben.

Megjegyzés

Az ebben a szakaszban található megjegyzések kizárólag az előfizetőknek szólnak. Iratkozzon fel ide.