A Spanyol Bank megmozdította a zöld stratégiát. A pénzügyi szektor vezető kardjaival nemrégiben tartott konferencián, a decemberi madridi klímacsúcs után Margarita Delgado kormányzóhelyettes felszólította a spanyol bankokat, hogy az igazgatóságukban legyenek olyan szakértők, akik képesek felmérni a klímaváltozás kockázatát befektetési modelljeikben. A nagy entitások átvették a stafétabotot.

kockázatokkal

„Módszertani szempontból a bankoknak képesnek kell lenniük megérteni a környezeti kockázat következményeit és azt, hogy ez hogyan befolyásolhatja üzleti modelljeiket. Természetesen az igazgatótanácsot kellő tájékoztatással kell ellátni, és egyes tagjai rendelkeznek a szükséges tapasztalatokkal annak veszélyeinek felméréséhez. ”- magyarázta a kormányfőhelyettes a COP25 vitafórumon, amelyen többek között José Antonio Álvarez, vezérigazgató vett részt. Banco Santander és Carlos Torres, a BBVA elnöke. Körülbelül húsz spanyol bank, amelyek az ágazat tevékenységének 95% -át adják, stratégiai terveikben elkötelezték magukat a fenntarthatóbb szektorok felé történő finanszírozás előtérbe helyezése mellett. Miért sürgeti a Spanyol Bank a szektort a környezeti kihívások beépítésébe és folyamatos felügyelet elé. "El kell kezdeniük pótolni az adathiányokat, releváns információkat kell összeállítaniuk [a környezeti kockázatokról], legalábbis az új műveletek során" - hangsúlyozta a kormányzóhelyettes. Delgado azt is előrevetítette, hogy lesznek ellenállási tesztek ebben az irányban.

Ebben az értelemben a spanyol felügyelő emlékeztetett arra, hogy a fintech vállalatok fenyegetéssé váltak a banki üzletág számára, de ezzel párhuzamosan a bigtechek, a multinacionális technológiák kezdenek pénzügyi szolgáltatásokat és termékeket nyújtani ügyfeleiknek. Mindezen okokból azt javasolta a bankoknak, hogy növeljék a tőkemutatókat és csökkentsék a nem teljesítő eszközöket, mindig a nyereségesség növelése céljából. Mielőtt felidézné, hogy 2018-ban lA nem teljesítő eszközöket több mint 70 000 millióval csökkentették, a válság kitörése óta páratlan alak. Ideális pénzügyi szakasz az ökológiai átmenet megvalósításához, amely az EKB tavalyi jelentése szerint 720 000 millió eurós kitettséggel rendelkezik az egész európai pénzügyi rendszerben; ebből mintegy 50 000, banki hitel, a portfólió majdnem 3% -a.

Téli diagnózisában a Bank of Spain a klímaváltozás útját is kitisztítja a pénzügyi rendszerben, amely "Már fizikai és átmeneti kockázatok is érintik, amelyek hitelhez, piaci kockázatokhoz vezethetnek és működőképes, amint azt a BoE 2018 végén jelezte ”. Ebben várhatóan „különféle magas szintű találkozókat tartottak a hitelintézetekkel, a könyvvizsgálókkal és a portfóliókezelőkkel, hogy közvetítsék számukra az ezen a területen található intézményi és szabályozási híreket, ellenőrizzék a kockázatokra való felkészülés szintjét és párbeszédet alakítson ki velük ”. Ugyanúgy, ahogy "a szükséges elemzési eszközöket fejlesztik annak érdekében, hogy értékelni és modellezni lehessen az átmeneti kockázatokat és azok lehetséges hatásait a hitelcégekre".

De, Hogyan értékelik a bankok az EKB stratégiájának változását? És mindenekelőtt szembe kell néznie ezzel a fenntarthatóság felé vezető ugrással?

Santander Bank

Caixabank

A Jordi Gual által vezetett szervezetből az EKB jövőbeni stratégiáját vizsgálják fel kutatási osztályuk által felvetett kérdések sorozatával. Konkrétan Adrià Morron és Ricard Murillo, a CaixaBank Research közgazdásza. És ezt mind az európai monetáris hatóság, mind a Fed felülvizsgálatára reagálva teszik. A megújulást a "strukturális átalakítások" -nak köszönhetik, amelyek megváltoztatták a környezetet és cselekvőképességüket. Ezek között említi az egyensúlyi kamatláb csökkenését a legfejlettebb fejlett gazdaságokban, ami "csökkenti a mozgásteret a központi bankok számára a gazdaság ösztönzésére a jövőbeli recessziók során"; a tevékenység teljesítménye és az infláció kapcsolata, amely többek között az üzleti haszonkulcsok csökkenése, a globalizáció hatása miatt (amely növeli az importált áruk és szolgáltatások arányát) és a bizonytalanság mértéke körüli bizonytalanság miatt. munkaerőpiac. Változások, amelyek megmagyarázzák a Fed és az EKB inflációs céljainak az elmúlt években történő ismételt elmaradását, és amelyek az inflációs várakozások csökkenését okozták.

Azt mondják azonban, hogy "a központi bankok nehezen akarják vállalni a hitelesség elvesztését, amely a cél módosítását vonja maga után, amikor nem képes elérni azt". Így véleménye szerint "valószínű, hogy fenntartják a 2% -os inflációs célokat, és beépítenek néhány kis újrakalibrálást". A Fed valójában bejelentette, hogy megtartja a 2% -os célkitűzést, de megvizsgálja, hogy lehetséges-e finomítani olyan szabályokkal, amelyek kompenzálni kívánják a korábbi eltéréseket, amelyek ezen inflációs plafon körül keletkeznek. Például a cél kitűzése az árszint vagy az adott időszak 2% -os átlagos inflációja alapján. A maga részéről az EKB definícióját - 2% alatt, de közel 2% - azért kritizálták, hogy nem egyértelmű és pontos (mennyire közel 2%?), És lefelé torzító volt, mert a valóságban 2000 óta több mint Az inflációs rekordok 60% -a kevesebb volt, mint 2%.

Ami az éghajlatváltozást illeti, egy másik havi jelentésben Eric Fernández kifejti, hogy az EU erőforrások megfelelő növelésével "technológiai vezető szerepre törekedhet ezen a területen". Valami azonban „egyértelmű játékszabályokat” igényel, amelyek célja a vállalatok és a háztartások magánbefektetéseinek elősegítése és a finanszírozás vonzása. "A legtöbb olyan beruházás, amelynek az energetikai átállást meg kell szüntetnie, hosszú megtérülési időt igényel." Ezért "elengedhetetlen a bizonyosság és a stabilitás garantálása a szabványban". Amint azt nemrégiben Európában láthattuk, a korszak (például a dízelmotoros autó vagy akár a belső égésű motor) végének kijelentése a következő gyártási skála alapjainak megteremtése nélkül csak zavart kelt és megbénítja a tőkeáramlást.

Bankia

A Bankia ragaszkodik ahhoz, hogy a stratégiai felülvizsgálatot az EKB és a Fed végezze, bár az amerikai szövetségi tartalék „sokkal régebben foglalkozik ezzel a kérdéssel”; arra a pontra, hogy közzétehesse következtetéseit ezen a nyáron ”, és szlogenjei„ útmutatást jelenthetnek az EKB számára ”. Az európai intézmény problémája "az, hogy kevés az idő, mivel Lagarde a tanulmányi szolgálatokkal, a civil társadalommal és az akadémiai világgal folytatott konzultációt követően ígéretet tett arra, hogy novemberben lezárja a kérdést", a többi szakértő mellett. Ezért nehéznek tűnik, hogy az ahhoz szükséges kimerítő gyakorlat - a célkitűzéseket, az eszközöket és a kommunikációs politikát felül fogják vizsgálni - széles körű konszenzussal jelentős változásokhoz vezet.

Az inflációs cél tekintetében két lényeges kérdést emel ki. Egyrészt a CPI-kosár meghatározása és másrészt összetétele. A világ hirtelen megváltozott, és a fokozott verseny vagy a demográfiai elöregedés például azt jelenti, hogy strukturális értelemben az infláció alacsonyabb. Tehát nem valószínű, hogy a 2% -os cél eltűnik. Legfeljebb "a 2% alatti valamit" eltávolítjuk. A második kereslettel kapcsolatban az alapkérdés az, hogy a kosárnak tartalmaznia kellene-e a nagyobb súlyú házakat. Ez szintén összetett kérdés, tekintve, hogy az ingatlanvásárlás befektetési döntés, és nem fogyasztói döntés, és sok országban a lakásárakra vonatkozó adatok nem pontosak és nem is megfelelőek. Ahol érdekes dolgok lehetnek, ott vannak az olyan eszközök, mint a QE vagy a negatív ráta. "Olyan valóság beismerése lenne, amelyet a legutóbbi válság szabott ki" - mondják a Bankiában. Nehezen látják azonban, hogyan lehet beépíteni az éghajlatváltozást a monetáris politikába: Néhány „zöld beruházás” hozzáadható a QE-hoz.

Sabadell Bank

A Josep Oliu által vezetett szervezet kutatási szolgálata kijelenti, hogy az EKB "az elmúlt években meghatározó szerepet játszott a globális pénzügyi válság hatásainak leküzdésében". Az instabilitás időszaka, amely számos strukturális változáshoz vezetett (mint például az alacsonyabb potenciális növekedés), amelyek más tényezőkhöz, például a népesség elöregedéséhez, „a legmagasabb monetáris hatósághoz vezetett, és a monetáris politika stratégiai keretrendszerét újragondolták., célkitűzései és eszközei ”. Ebben az értelemben a fejlődés tehát pozitív értékelést érdemel, és emellett ésszerű, hogy „ebben a felülvizsgálatban releváns szerepet játszanak az olyan szempontok, mint a környezeti, pénzügyi stabilitás és azok, amelyek a döntéshozatal átláthatósága körül forognak”.

Iratkozzon fel ingyenesen, és kapja meg azoknak a részvényeknek az elemzését, amelyek befektetési potenciálja a legnagyobb