Írta: admin Uncategorized 2016. november 23.

A Wall Street még soha nem volt olyan biztos, hogy az Egyesült Államokban a kamatlábak emelkedni készülnének.

dolláros

Az észak-amerikai országban a rövid lejáratú kamatlábak emelésére tett tétek a múlt héten 2100 milliárd dollárt tettek ki, ami az Eurodollar határidős piac legmagasabb értéke, meghaladva a 2014-ben beállított határt - mondta Cheng Chen, a TD Securities amerikai kamatstratégája hivatkozva a Commodity Futures Trading Commission által 1993 óta összegyűjtött adatokra.

Ez Donald Trump megválasztásának a világpiacra gyakorolt ​​hatásának legújabb jele. Az elmúlt két hétben a befektetők megpróbálták elhelyezni magukat a Trump elnöki posztján, amely véleményük szerint nagyobb növekedést, magasabb inflációt és egy Federal Reserve-t jelent, amely nyomás alatt áll a kamatlábak nem látott módon történő emeléséhez. több mint egy évtizede.

Trump hétfői győzelmének hatása mindhárom nagy amerikai tőzsdeindex augusztus óta az első közös rekordjukhoz vezetett. Kedden a Dow Jones ipari átlag a történelem során először lépte túl a 19 000-es határt, 19 023-on zárt. Az ICE dollárindex kedden 0,10% -os emelkedéssel zárt, ami tizenegyedik emelkedése az elmúlt tizenkét napban, ami 2003 óta a legmagasabb szint közelében van.

A 2016 nagy részében tapasztalt erős felértékelődés után visszavonulva, tükrözve az üzemeltetők azon félelmét, hogy az infláció a fix jövedelmük értékét fogja felemészteni, a kötvények árfolyama zuhant, és a kincstár pénteki hozama 10 évre csökkent. 2,335% -on, szemben a választások napján és legfeljebb 12 hónapban elért 1,867% -kal. Tegnap a hozam 2,319% -on állt, míg a kétéves kötvényé 1,095% -on zárt. A hozamok emelkednek, amikor a kötvények ára csökken. "Tengeri változás volt az elmúlt hónapokban" - ismerte el James DeMasi, a Stifel Nicolaus Co. fix kamatozású stratégia vezetője. Alig négy hónappal ezelőtt a tízéves amerikai kincstári kötvény hozama elérte minden idők mélypontját. %, amelyet az Egyesült Királyságnak az Európai Unióból való kilépésére irányuló szavazása váltott ki a biztonságos menedékeszközökben. Abban az időben sok befektető arra figyelmeztetett, hogy a nulla közeli hozammal rendelkező hosszú lejáratú államkötvények vásárlói jelentős kockázatot vállalnak azzal, hogy fogadják, hogy az infláció egy évtizedig vagy annál hosszabb ideig tétlen. De még a szkeptikusok körében is kevesen várták, hogy a helyzet ilyen gyorsan megfordul.

Kedd későig a szövetségi alapok határidős piaca a CME Group adatai szerint 94% -os kamatemelési valószínűséget rendelt a Fed decemberi ülésén, jóval meghaladva a két hónappal ezelőtti 58% -ot és június végén 12% -ot.

Ezzel a változással a piaci várakozások lényegében összhangban vannak a Fed előrejelzéseivel, miszerint 2017-ben két kamatemelésre kerül sor. Az a kockázat, hogy a várakozások felgyorsulhatnak, emelhetik a kamatlábakat és a dollár értékét, és bonyolíthatják a jegybank erőfeszítéseit a hogy a monetáris ösztönzés függő maradjon.

Janet Yellen, a Fed elnöke csütörtökön azt mondta Washingtonban a törvényhozóknak, hogy az amerikai jegybank "viszonylag hamar" felléphet. A tisztviselő arra figyelmeztetett, hogy a kamatemelés hosszú időre történő elhalasztása arra kényszerítheti a Fedet, hogy ezt a jövőben hirtelen tegye meg, hogy megakadályozza a gazdaság túlmelegedését. De hozzátette, hogy a lemaradás rövid távú kockázata korlátozott, megismételve, hogy a jegybank az elkövetkező években fokozatos emelésre számít.

Mark Cabana, a Bank of America Merrill Lynch rövid távú amerikai kamatstratégiájának vezetője szerint az államkötvények hozama valószínűleg tovább fog emelkedni.

Ugyanakkor a kamatemelésre tett fogadás nagysága aggodalomra ad okot, figyelembe véve az egykor népszerű szerencsejáték-fordulatok sorát, például az osztalékfizető részvényeket, az arany árát és az egyéb eszközöket, amelyekre a kereskedők azt várták, hogy hosszabb ideig alacsonyan maradjanak. . A rendkívül népszerű tranzakciók felvetik annak kockázatát, hogy a tervezet aránytalan veszteségeket fog okozni, állítják egyes elemzők.

Mások arra figyelmeztetnek, hogy az amerikai dollár erősödése és az emelkedő kamatok fokozhatják a krónikus hitelválságot a feltörekvő piacokon, ahol a dollár hitelfelvétele a pénzügyi válság óta az egekbe szökik. Ez a részvények, az áruk és más kockázatosabb eszközök éles visszahúzódását idézheti elő.

„Látunk még egy olyan epizódot, mint a kínai pánik?” - kérdezte Blake Gwinn, az RBS Securities kamatstratégája, utalva az ázsiai ország piacának 2015. augusztusi és 2016. januári összeomlására. „Eddig úgy tűnik, hogy a dolgok rendeltek, de a kockázat rejtett ".