Nemrégiben megjelent egy másik cikkem a nyugdíjakról (a Revista Econòmica de Catalunya-ban; letölthető innen). A következőkben a Toledo Paktum új 21 ajánlásának rövid értékelésével ellátott frissített összefoglaló található, amely jelzi az esetleges reformok útját.

Ismertető céljából célszerű szekvenciális struktúrát adni neki, utalva a spanyol nyugdíjrendszer helyzetére a Covid-19 válság előtt, alatt és után.

A válság előtti helyzet: Sötét felhők jelentették be

Amit a „nyugdíjrendszer életképességéről” számos tanulmány kimutatott (beleértve az AIReF által sokat idézett tanulmányt), az az, hogy még optimista demográfiai és makrogazdasági szcenáriókban is (a születési arány és a bevándorlás megugrásának előrejelzéseivel, amelyek egyelőre nem teljesül) a járulékalapú nyugdíjakra fordított kiadások 2050-ben a GDP 3-4 százalékponttal (pp) növekedve, feltételezve, hogy azok fedezete és pótlási aránya nem csekély mértékben csökken. Következésképpen a szociális hozzájárulások jelenlegi tényleges aránya, amely Spanyolországban már magas, nem lenne elegendő a járulékalapú nyugdíjrendszer körülbelül azonos nagyságrendű hiányainak elkerülésére.

A Covid19 válság: Többet esik

A világjárvánnyal a jelenlegi és a jövőbeni gazdasági helyzet romlott, miközben a demográfia minőségileg nem változik

A Covid-19 egyrészt azt okozta, hogy a gazdasági tevékenység soha nem tapasztalt ütemben lelassul, másrészt hosszú távú változásokat idézhet elő a fogyasztási mintákban, valamint az áruk és szolgáltatások termelésének szervezésében, és végül a gazdasági egyenlőtlenségek jelentős növekedése azáltal, hogy elsősorban a szolgáltatási szektor legkevésbé képzett munkavállalóit érinti. A gazdasági lassulás még egy ideig folytatódhat, még akkor is, ha hamarosan sikerül elérni a járvány teljes irányítását. Ezért valószínű, hogy a normalitás visszatérése nagyon fokozatosan történik, és nem feltétlenül a válság előtti szakaszhoz hasonló helyzetbe kerül.

A rendelkezésre álló statisztikák alapján a becslések szerint a túlhalandóság 2020 folyamán megközelítőleg 75 000 ember lenne, amelynek 95% -a 65 évnél idősebb lenne. Ez az év lesz az első a hosszú idő alatt, amelyben csökken a várható élettartam (a becslések szerint körülbelül egy év). Tekintettel arra, hogy várható, hogy ez a csökkenés átmeneti jellegű lesz, és ezért végül csak nagyon csekély hatást gyakorol a spanyol népesség korszerkezetére, akkor az is várható, hogy a válság előtt fennálló nyugdíjkiadások előrejelzései nem fogja jelentősen megváltoztatni a Covid-19-hez kapcsolódó tragikus demográfiai zavar.

Ennél relevánsabbak a munkaerő-piaci helyzet változásának következményei (a legutóbbi áttekintés itt). A jelenlegi paraméterek szerint minden 5 százalékponttal (pp) csökken a foglalkoztatási ráta (ami a 16–64 éves népességet tekintve munkaképes korú népességnek 64,7% volt 2019 negyedik negyedévében), a nyugdíjkiadások 1 százalékponttal növekednek a GDP. Tekintettel a rendelkezésre álló makrogazdasági védelemre, a járulékalapú nyugdíjrendszer hiánya, amely már várhatóan a GDP 2 százalékpontja körül várható a járvány nélkül, jelentősen megnőhet, megduplázódhat 2020-2022-ben (lásd az alábbi ábrát).

problémát

Ehhez hozzá kell adnunk két releváns strukturális trendet, a nyugdíjrendszerre gyakorolt ​​hatásuk miatt. Az egyik, technológiai eredetű, az automatizáláshoz és a digitalizáláshoz kapcsolódik; a másik a termelékenység lassulása. Mindkettő a „szekuláris stagnálás” makrogazdasági kontextusára utal, vagyis az alacsony gazdasági növekedés, a nagyon alacsony kamatlábak és a defláció visszatérő kockázataira.

Post-Covid19: Vissza a múltba

Ennek fényében két kulcsfontosságú döntést kell meghozni. Az egyik a járulékalapú és az egyetemes/jóléti nyugdíjak kívánatos egyensúlya; egy másik a járulékalapú nyugdíjak által kínált pótlási arány.

A spanyol állami nyugdíjrendszer elégtelen a jóléti oszlopában, és túl nagyvonalú a járulékalapú rendszerben. A termelés munkaerő-tényezőjének súlyvesztésének valószínű forgatókönyvében, amely összefügg a fent említett technológiai trendekkel és az atipikus foglalkoztatási formák növekedésével, a rendszeres béres foglalkoztatás védelme nélkül, nőni fog az a népesség, amely foglalkoztatás nélkül maradhat járulékalapú nyugdíjak. Ezért, tekintettel a jóléti és járulékalapú ellátások jelenlegi egyensúlyhiányára, és figyelembe véve azokat a tényezőket, amelyek ezt az egyensúlyhiányt még nagyobbá tehetik, valamint a világjárvány okozta gazdasági egyenlőtlenségek drámai növekedését, a nyugdíjak megfelelőségének garantálása szükségszerűen a fedezet és a támogatás összegének bővítését jelenti.

Végül az a kihívás, hogy miként lehet egyszerre elérni a pénzügyi fenntarthatóságot és a nyugdíjellátottságot. E tekintetben a Toledo Paktum Parlamenti Bizottságának a kongresszus által már jóváhagyott nemrégiben tett ajánlásai nem látszanak jelentősen előrehaladni. Amíg arra várunk, hogy ez a 21 új ajánlás megvalósuljon az új reformintézkedésekben, és túlmutasson az ilyen típusú jelentésekre jellemző nagyszabású nyilatkozatokon, a javasoltakat négy cselekvési irányban foglaljuk össze. Az egyik garancia a nyugdíjak vásárlóerejének fenntartására, biztosítva azok átértékelését a CPI-vel. E javaslat alapvető következménye, hogy megvédje a már nyugdíjasokat a pénzügyi fenntarthatóság eléréséhez szükséges nyugdíjpótlási ráta minden olyan kiigazításától.

Másodsorban azt javasolják, hogy „szüntessék meg a társadalombiztosítás helytelen kiadásait” azáltal, hogy elkülönítik a finanszírozási forrást a járulékalapú és a jóléti juttatásoktól. A valóságban, a társadalombiztosítás által lefedett közös esetek (idős kor, özvegység, árvaság, munkaképtelenség stb.) Vonatkozásában az ilyen szétválasztás már gyakorlatilag megvalósult, és aminek látszik, hogy ez az ajánlás lefordul, az a járulékok átutalása munkanélküli ellátások a járulékalapú nyugdíjak finanszírozásához, növelve a SEPE által kezdett lyukat a járulékalapú munkanélküli ellátásokkal.

Harmadrészt a tényleges nyugdíjkorhatár késedelmét hivatott elősegíteni. Ez egy szükséges és ajánlott intézkedés mind a demográfiai változások, mind a technológiai fejlődés következményeinek leküzdésére, korlátozott hatással van a nyugdíjrendszer pénzügyi egyensúlyára, különösen akkor, ha ösztönzőket kell szerezni a nyugdíjkorhatár késleltetésére, és nem ennyit a korai nyugdíjazásokkal járó büntetésekkel, amelyeket a Covid19 válság következtében ismét kiváltottak.

Végül elkötelezett amellett, hogy a megtakarítások tőkésítésén alapuló nyugdíjazási pillért fejlessze, a csoportos nyugdíjalapok (a vállalatok és valószínűleg az állami) nagyobb súlyával. Noha elismeri, hogy elő kell mozdítani a nyugdíj-előtakarékosságot, a tőkefedezeti nyugdíjtervek megalkotása nem oldja meg az állami nyugdíjrendszer finanszírozási problémáit, és nem is segíti nagymértékben az időskorúak megfelelő jövedelmének megállapítását alacsony növekedés mellett és nagyon alacsony kamatlábak, különösen az alacsonyabb jövedelmű munkavállalók esetében.

Végül ugyanazokkal a demográfiai, munkaügyi, gazdasági, pénzügyi és társadalmi problémákkal nézünk szembe, amelyek már a Covid-19 válság előtt voltak, csak most kevesebb időnk van, sokkal kevesebb a cselekvési lehetőségünk és egy újabb kihagyott lehetőség.

Juan Francisco Jimeno

Közgazdaságtudományi doktor az MIT-től, 1990. Számos spanyol és külföldi egyetem professzora, 2004-ig a FEDEA kutatója, jelenleg a Spanyol Bank Gazdasági és Statisztikai Főigazgatóságán dolgozik. Számos makroökonómiai és munkagazdasági kutatási cikk és könyv szerzője, a CEPR-hez és az IZA-hoz kapcsolódó kutató, valamint az IZA Journal of Labor Policy szerkesztője. A hozzászólásaimban kifejtett nézetek szigorúan személyes jellegűek, és nem feltétlenül tükrözik a Spanyol Bank véleményét