2020-ban mintegy 200 000 millió kötvény eshet befektetési fokozatról spekulatívra

menedzserek

Mert Bolsamania

  • A cégek fix kamatot javasolnak a részvények felett a növekvő árrések után

Bolsamania | 2020. április 08

Szélesebb hitelfelárak után a Covid-19 válság miatt 2008-hoz és 2009-hez hasonló szintre, A vezetők fokozatosan kezdenek kockáztatni alapjaikban, különösen a fix kamatozású szegmensben, figyelemmel a vállalati kötvényekre. Ugyanakkor a kibocsátók csődjének valószínűségét szemlélve teszik ezt, mivel a magánadósság-piac gyakorlatilag 50% -a közel van a „szemét” szintjéhez. Nehéz egyensúlyt fenntartani a magasabb hozamra való törekvés és a piacok zuhanásának kihasználása érdekében.

"A jelenlegi kapcsolat a A hitel és a hozam megtérülése, mind befektetési fokozat, mind magas hozam, jobb, mint a részvények és ezért javasoljuk a portfólió kiigazítását ezen eszközök túlsúlyával "- mutatnak rá a Mercer Investments csapata.

A tanácsadó cég befektetési csapata azonban úgy ítéli meg, "Kétségtelen, hogy lesznek alapértelmezések", ahol a legnagyobb a fix jövedelem kockázata, és ezek az "alapértelmezettek" elérhetik a "maximális szintet, mint 2008-ban és 2009-ben".

Jelenleg a fix kamatozású hitelpiac 50% -a rendelkezik a legalacsonyabb kockázati besorolással, amikor a BBB a 2008-as válságban ez a százalék 26% volt. A nagy hitelminősítő intézetek, például az S&P, a Fitch, a Moody’s vagy a DBRS szerint a BBB rangsor a legalacsonyabb a befektetési fokozaton belül, és a spekulációs fokozatú és a „ócska” kötvényeket megelőző.

Kapcsolódó hírek

Az utóbbi időben sok piaci szereplő a hitelminőségre összpontosított, félve a BBB szegmens leminősítésének lavinájától. „2019-től eltérően számos„ emelkedő csillaggal ”meghaladta az„ elesett angyalok ”ét, becslések szerint 2020-ban több mint 200 000 millió dollár lesz a kötvényen belüli „bukott angyalokban”, Michael McEachern és Erick Muller, a Muzinich & Co vezetői szerint.

Bónuszok a nagy volatilitású gyógyuláshoz

De ezúttal az alapok szilárdabbak a a központi bankok és kormányok által soha nem látott intézkedések, úgy valósítják meg, hogy nagyobb likviditást biztosítsanak a vállalatok számára, és támogassák az eszköz típusát, a Mercer Investments bizalma.

Giuseppe Ricotta, a Lazard Asset Management menedzsere több eszközből álló csapatában fokozatosan eladja az „alapvető” országok kötvényeit azokban az alapokban, amelyekben jó minőségű vállalati kötvényeket vásárol, új kezdeményezésekkel támogatva az alacsonyabb kamatlábakat és eszközök vásárlását. a Fed vagy az EKB. Jelenlegi portfóliójában, a fix jövedelem összességében 41%, a legnagyobb túlsúlyú eszköz, szemben a részvények 11% -ával, 27% egyéb korrelációhiányos és alternatív stratégiákból, 21% pedig likviditásból.

Lazard szakértője úgy véli "A maximális volatilitás a piacon már elmúlt, és ezentúl csökkenni fog". Mindazonáltal, "Magas szinten marad a történelmi átlagához képest. 8% -os eséssel és 8% -os emelkedéssel a gazdasági fellendülés a piacok nagy volatilitása mellett fog megvalósulni ”- jósolja.