A piac képes volt megvásárolni a Fed-intervencióval kapcsolatos spekulációkat, és miután megerősítette, azokat eladhatja. De a jegybank képes volt azt az érzést is közvetíteni, hogy a helyzet a vártnál rosszabb

A G-7 gazdaság- és pénzügyminiszterei kifejezték hajlandóságukat a koronavírus hatásának ellensúlyozására irányuló intézkedések megtételére, ideértve adott esetben fiskális természetű intézkedéseket is. A központi bankok a maguk részéről megismételték elkötelezettségüket az árstabilitás és a gazdasági növekedés iránt. Ezzel zárult le a világ nagyhatalmai és azok monetáris hatóságai által tartott telefonos találkozó. Miután megismerte az ötleteket tartalmazó közleményt, az észak-amerikai központi bank 2008 óta soha nem látott döntéssel úgy döntött, hogy a monetáris döntéshozatal ütemtervén kívül csökkenti a kamatlábakat.

emelkedését

Ez a hírkombináció, amely korántsem ösztönzi a tőzsdéket, csökkentette emelkedéseiket. Ha az Ibex-35 több mint 2% -kal emelkedett, és a munkamenet egy pontján 9000 pontot támadott meg, záráskor 0,80% -ot jegyeztek fel, ami 8811,60 ponton végső változást eredményezett.

Európa többi részén a promóciók is kissé csökkentek a nap végén. Így a német Dax és a francia Cac 40 1,10% körüli nyereséggel zárta a napot, míg a brit Ftse 100 0,95% -ot tett ki. Kicsit lemaradt a milánói Ftse Mib, amely 0,43% -kal emelkedett.

A New York-i tőzsde időközben lejjebb mozgott az Öreg Kontinens piacának összeomlása után. A Dow Jones 1,33% -ot, az S&P 500 0,99% -ot, a Nasdaq pedig 0,85% -ot veszített.

Lehetséges értelmezések

Ennek a viselkedésnek az értelmezéséhez két lehetőség van: a piacon gyakran ezt mondják A befektetők a pletyka után vásárolnak, és a hírek után adnak el. Miközben bepillantást engedett ennek a vastag intézkedésnek az amerikai központi bankból való megérkezésére, a befektetők pozíciókat foglaltak el, és amikor megerősítést nyert, hogy ez valóra vált, kihasználták az általuk tett fogadás előnyeit.

De érdemes elolvasni Philippe Waechter, az Ostrum AM-től is: "Az irányadó kamatláb 50 bázisponttal történő csökkentésével a Federal Reserve hosszú távú pesszimizmusát jelzi". „A döntés előtt a teljes hozamgörbe az irányadó kamat alatt volt; Ez nem normális helyzet, általában a hosszú lejáratú kamatlábak meghaladják a rövid lejáratú kamatlábakat. Az 1-1,25% -os mélyre eső mély csökkenés azt jelzi, hogy a Fed nem számít arra, hogy a kamatok gyorsan visszatérnek egy olyan tartományba, amely összhangban lehet a régi referenciaszintjükkel "- mondja Waechter.

Ez a gyakorlatban azt jelenti, hogy a jegybank gyengébb gazdasági kilátásoktól tart az elkövetkező hónapokban. Talán recesszió? Az Ostrum szakértője csodálkozik, aki megerősíti, hogy bár az alacsonyabb kamatok rövid távon stabilizálhatják a pénzügyi piacokat, ha a bizonytalanság továbbra is fennáll, az U-ban való fellendülés nem várható. "Ez a lépés nem a kereslet fellendítésére szolgál, hanem számos amerikai vállalat csődjének megakadályozására" - teszi hozzá Waechter, aki a jövőben alacsonyabb arányokat jósol arra az esetre, ha a bizonytalanság továbbra is fennállna.

A piac tehát Jerome Powell elnökletével a jegybank vastag döntése alapján képes volt értelmezni, hogy a helyzet a jelenleg vártnál rosszabb lehet.

Az Ibex-35 kilenc értéke a veszteségek oldalára esik

Ha a munkamenet nagy részében az összes Ibex-35 érték zöld volt, akkor a végén kilenc veszteségnek engedett. A Telefónica volt a legrosszabb, 1,12% -os csökkenéssel. Őket követte a BBVA és a Sabadell, 0,86% -os, illetve 0,77% -os eséssel.

Két másik bank is bezárult: a Santander és a Bankinter, amelyek 0,6, illetve 0,23% -kal estek vissza.

Pozitívumként az IAG vezette a nyereséget, 7,47% -os felértékelődéssel. Ezt követően a CaixaBank, az Indra, a Colonial, a Ferrovial, a Siemens Gamesa és a Cellnex került elhelyezésre, több mint 3% -os előlegekkel.

Visszapattan a kötvény kamatai miatt

A piacokon tapasztalható nagyobb optimizmus az adósságpiacot is áthatja. De csak az ülés első felében. Így a záráskor a német tízéves kötvények új kamat -0,64% -ra esett vissza. Amerikai partnere teljesítménye 1,04% -ra esett, ami újabb új mélypont.

A Federal Reserve fellépését a pénzügyi piacok romlása magyarázza, amely hatással lehet a reálgazdaságra. A Goldman Sachs szerint az Egyesült Államokban a pénzügyi feltételek úgy szigorodtak, hogy három negyedév alatt 0,6 ponttal csökkenthetik az amerikai GDP növekedését. Erre válaszként Jerome Powell, az amerikai jegybank elnöke megígérte, hogy ma délután megvalósult monetáris politikai intézkedéseket fog hozni. Ehhez az elkötelezettséghez tegnap reggel és késő este csatlakozott japán kollégája, Christine Lagarde, az Európai Központi Bank elnöke, bár az ő esetében még mindig nem fordultak le lényeges intézkedésekre. Ezenkívül multilaterális szervezetek, mint például az IMF és a Világbank, tegnap délután felajánlották segítségüket a vírus által érintett országoknak.

David Kohl szerint Julius Baertől mindezen akciók célja a részvények eladásának és a hitelfelárak bővülésének felfüggesztése, felbujtva a befektetők kockázatvállalási hajlandóságát. „Semmi monetáris intézkedés nem törekszik a koronavírus terjeszkedése által okozott közvetlen gazdasági gyengeség kezelésére. A pénzügyi helyzet romlása foglalkoztatja a Fed-et », állapítja meg Kohl.

Kohl véleménye szerint az EKB, a Japán Bank vagy a Svájci Nemzeti Bank rendelkezésére álló lőszer kevesebb, mint a Fed rendelkezésére áll. Ezért az Egyesült Államokon kívüli központi bankokban szinte egyetlen támogatási intézkedésük az, hogy hajlandó segíteni a már érvényben lévő nem konvencionális politikák kiigazításával. De Julius Baer szakértő szerint, a Fed fellépéseinek a pénzügyi piacokra gyakorolt ​​lehetséges hatása "aránytalanul magas".

Emiatt a világ vezetői a Federal Reserve-re támaszkodhattak messzemenő intézkedések meghozatalában: az intézmény rendelkezik a legtöbb cselekvési területtel, és ugyanakkor bármit is csinál, annak globális területe van.

Az A&G elemzői csoportja kijelenti, hogy bár az év elején várható volt a kamatcsökkenés, a koronavírus terjedése után a piac már a Fed három vágására számít, és az első kettő nagyon gyors, talán ebben halmozódik fel délutáni előadás.

Ebben az értelemben az A&G szakértői megerősítik, hogy a koronavírus gazdasági hatásainak alacsony láthatósága ellenére mostanában vannak központi bankok és kormányok, amelyek ösztönzik a gazdaságot, ellentétben azzal, ami más stressz idején történt, hogy piacokat szenvedtek el, legutóbb december 2018. Ezért véleménye szerint, "A recesszió, ha bekövetkezik, átmeneti és sekély lesz".

Korlátlan hozzáférés minden IDEAL tartalomhoz és exkluzív szolgáltatásokhoz havi 6,95 euróért