Hiába tették a kolumbiai valuta felértékelődésének vagy átértékelésének megfékezésére irányuló erőfeszítéseket, célszerű megismételni ennek a folyamatnak a kárát, anélkül, hogy elmagyaráznánk nekünk a nemzetközi jelenségek és különösen a dollár csúszásának fényében.

súlyfejlesztés

ESEMÉNYEK OSZLOP, HAB

Hiába tették a kolumbiai valuta felértékelődésének vagy átértékelésének megfékezésére irányuló erőfeszítéseket, célszerű megismételni ennek a folyamatnak a kárát, anélkül, hogy elmagyaráznánk nekünk a nemzetközi jelenségek és különösen a dollár csúszásának fényében.

Az ellentétes irányú mozgások, a peso mozgása erősíti a fizetési mérlegünk folyó fizetési mérlegének hiánytendenciáját, és szükségessé teszi a nagyobb külső adósság szükségességét, míg az amerikai valuta (par excellence tartalék valuta) korrekciója a külső egyensúlyhiány korrekciójához vezet. gazdaságát, és hogy a világ többi részéből származó megtakarítások felvétele kevésbé sürgető legyen.

A dollár 2001 óta 33 százalékkal, a jenhez képest pedig 15 százalékkal gyengült, mert az Egyesült Államok fizetési mérlegének folyó fizetési mérlege 500 milliárd dollár körüli hiányt regisztrál, és összegében tükrözi megtakarításai elégtelenségét, állami és magán. Nem kis teljesítmény, hogy a bruttó hazai termék 2,4 százalékos költségvetési többletéből 2000-ben 4,6 százalékos (kb. 525 milliárd dollár) költségvetési hiány lett három év alatt.

A díjak kiegyensúlyozása érdekében érdekelt abban, hogy olcsóbbá tegye exportját és drágább legyen az importja, amihez erőteljes monetáris jelének gyengülése társul. Eddig a The Economist számításai szerint az inflációs kiigazítások diszkontálása után értéke továbbra is közel marad az elmúlt harminc év átlagához, és további húsz százalékos csökkentést igényelhet a külső számlák hiányának felére csökkentéséhez.

Az ázsiai országok lendületesen szerezték be az amerikai államkötvényeket, hogy megakadályozzák exportjának csökkentését, és - Kínához hasonlóan -, hogy végre le kell mondania valutájának felértékeléséről vagy átértékeléséről. E nemzetek tartalékainak óriási növekedése ezt a sorsot kapta, hitelviszonyt megtestesítő értékpapírjaik megvásárlásával. Az ilyen gazdag befektetőknek nem a teljesítmény számít, hanem a kereskedelem és a gazdaság haszna.

Azonban előbb-utóbb el kell fogadni a valuták egységes, szimmetrikus vagy harmonikus átrendezését, hogy a kiigazítás ne kizárólag a dollárra essen, ami hosszú távon negatív következményekkel jár a világgazdaság egyensúlyára nézve. Az euróövezetnek csökkentenie kell a kamatlábakat, az Egyesült Államoknak meg kell emelniük, az ázsiaiaknak pedig át kell értékelniük valutájukat azzal a költséggel, hogy nem szaporítják tovább kereskedelmi többleteiket, és túlzottan tartalékokat halmoznak fel.

Pragmatizmus a megoldásokra.

A dollár gyengülése és az amerikai kötvények gyenge kamatlábai más típusú befektetőket, köztük amerikaiakat késztettek arra, hogy jobb megtérülést keressenek más piacokon. Még a kockázatok vállalása a feltörekvő piacokon. Spekulatív áramlatok figyelhetők meg, például azok, amelyek az 1990-es években a peso átértékelését okozták, fokozták a befelé nyílást, és hozzájárultak a kolumbiai termelés és munkaerő megtizedeléséhez.

Egy ilyen szoros előzmény ellenére vannak olyanok, akiket izgat ez a másik, hasonló jellegű epizód, vagy úgy érzik, eszközök nélkül megállítják. Elméletileg semmi sem jobb, mint egy érme az erősebbé válás folyamatában. De nem akkor, ha a lábad agyagból készül, és ha a padló összeomlással fenyeget, és ami még rosszabb, ha a későbbiekben létrejönnek a feltételek egy erősen traumatikus leértékeléshez. Ha a fizetési mérleg folyó fizetési mérlegének hiánya növekszik, és nagyobb adóssággal kényszerül eltörölni. Már láttuk és átéltük azt a filmet.

Tekintettel Uribe Vélez elnök indokolt aggodalmára, a Kibocsátó beleegyezett abba, hogy fél ponttal csökkentsék a kamatlábakat. Talán az út közepén maradt. Az az igazság, hogy nem érte el a várt hatásokat. Lehetséges tehát, hogy az országnak meg kell várnia az átértékelési folyamat és a spekulatív járványok spontán befejezését, és meg kell fizetnie a fizetési mérleg folyó fizetési mérlegén belüli rés növekedésének következményeit? Vagy, mint legutóbb, feltételezhető és hirtelen gyógyuló recessziót vált ki?.

Célszerűbbnek és időszerűbbnek tűnik olyan ideiglenes adminisztratív intézkedések alkalmazása, amelyek megőrzik a súly stabilitását. Ahogy Kolumbia, tiszta fejjel, tette a második világháború idején annak érdekében, hogy megvédje az akkori exportunk hetven százalékát.

Évekkel később, a koreai háború alkalmával, Dr. Ludwig Erhard, a szociális piacgazdaság építõje és a gazdasági szabadság bástyája nem habozott ideiglenesen importálandó betéteket létrehozni, hasonlóan Kolumbiában létezõkhöz, egészen addig, amíg szükségtelenné váltak.

Ma ez nem így van. De azt mutatják be, hogy a nagy német liberális közgazdász ortodox gondolkodása nem akadályozta-e meg abban, hogy tisztán pragmatikus intézkedésekhez folyamodjon anélkül, hogy elszakadna alapvető útjaitól.