A monetáris politika hullámvölgyei

Az EKB elnöke ragaszkodik ahhoz, hogy jóváhagyja az új ingereket, ha szükségesnek látja őket

Mario Draghi, az EKB elnöke a közelmúltban

euró

Francisco Seco/AP

Mario draghi, elnöke Európai Központi Bank (EKB), felgyújtotta a piacokon pénzügyi figyelmeztetéssel, hogy ha a gazdasági helyzet megkívánja, akkor készen áll a bazooka. "Javulások hiányában, például ha az infláció a kívánt szintre történő visszaállítása veszélybe kerül, további ösztönzésre lesz szükség" - mondta Draghi az éves konferencián. EKB Portugália városában Sintra.

Pontosabban az olasz bankár - akivel mandátumának utolsó négy hónapja áll szemben kamatlábak 0% -kal, az EKB mérlege 4,7 billió euróval, az euró 40% -a GDP a eurózóna- Arról beszélt, hogy még ennél is alacsonyabbra kell csökkenteni a programot, és helyre kell állítani a programot Vásárlás nak,-nek adósság.

Japán adósság

Az alacsony kamatlábak kilátása évekig 0,39% -ra vezeti a spanyol tízéves kötvényt

Draghi úgy véli, hogy "jelentős mozgástér" van az újabb eszközvásárlásokra, és hogy "a kamatlábak további csökkentése és a másodlagos hatások visszaszorítása érdekében továbbra is az eszközeink részét képezik". A hivatalos kamatlábak negatív területre léphetnek - Japánban több mint három éve -0,1% -on vannak -, vagy lehetséges a bankok által fizetett betéti kamatlábak alapján is eljárni. Az üzenet mindenesetre egyértelmű: az EKB kész cselekedni.

Az euró központi kormányzójának szavaira hirtelen reagáltak. Az egységes valuta 1,11 dolláros árfolyammal ment, az európai részvények erőteljesen fellendültek, és az államadósság és a vállalati adósság jövedelmezősége zuhant. Talán ez volt a legfigyelemreméltóbb. Például a spanyol államkötvény esetében az ilyen típusú eszközök iránti befektetői étvágy növekedése felrúgta az árát, és délelőtt rekord alacsony, 0,37% -os szintre hozta jövedelmezőségét. 0,39% -on zárt. Németország -0,3% -ra hozta az árfolyamokat. Franciaország és Ausztria 10 éves kötvényei a történelem során először negatív területre léptek.

Az EKB új hangvétele, amely már előrelépett a kormányzótanácsának legutóbbi - monetáris politikát jelölő - június 6-i ülése után, annak tudható be, hogy Európa a vártnál kevésbé növekszik, az infláció csak 1,2, 2% - az elmúlt években már alkalmazott összes inger ellenére - és az inflációs várakozások az euróövezetben legalább két évig nem fogják megközelíteni a jegybank célját.

Addigra Draghi már nem lesz ott, de hallgatólagosan emlékeztetett arra, hogy megerősítette magát abban, hogy ezt a kritériumot - az inflációs ráta 2% -hoz közeli, de alacsonyabb szintre helyezését - használja az EKB fellépésének meghatározására. "A lehető legnagyobb rugalmasságot fogjuk felhasználni megbízatásunk teljesítéséhez, és ezt megint meg fogjuk tenni, hogy válaszoljunk a jövőben az árstabilitással kapcsolatos esetleges kihívásokra" - mondta a bankár. "A monetáris politika továbbra is elkötelezett a célkitűzése mellett, és nincs beletörődve a túl alacsony inflációba" - tette hozzá.

A buli folytatódik

Az EKB által bejelentett új ingerek 2,2% -kal növelik az európai részvénypiacokat

Jacques Sudre, az Amiral Gestion fix kamatozású menedzsere kedden kijelentette, hogy „a befektetők körültekintően járnak el, tudatában annak, hogy a jegybank jelenleg az EU fiskális és költségvetési politikájának homogenizáltságának hiányát pótolja. Draghi gesztusát a Federal Reserve lehetséges kamatcsökkentésére adott válaszként értelmezik, mivel a csökkentés az euró erősödését eredményezné, és ezt el akarjuk kerülni, hogy ne büntessük az európai exportot ".

A játék, amelyet a központi bankok ma játszanak, globális, mint a gazdaság. Semmi, ami eldőlt - vagy még az sem: az elhangzottaknak - semleges hatású, amint ezt kedden bebizonyították. Ezért abban az időben, amikor a nacionalizmusok egyre nagyobb hangsúlyt kapnak a gazdaságban, senki sem lepődött meg azon, hogy Donald Trump, az Egyesült Államok elnöke be akart avatkozni. "Mario Draghi nemrég jelentette be, hogy új ösztönzés érkezhet, ami azonnal az euró dollárral szembeni esését eredményezte, igazságtalanul megkönnyítve számukra a versenyt az Egyesült Államok ellen" - mondta Twitter-fiókjában. "Évek óta ezt csinálják, Kínával és másokkal együtt" - tette hozzá.

Az alacsony kamatlábak idővel történő meghosszabbítása természetesen új lendületet jelent a beruházások és a fogyasztás számára. És a jelzálogkölcsönök esetében: az egyéves Euribor -0,18% -ra esett. Ugyanakkor a végtelen likviditás szinte bármilyen típusú eszköz benzin. Az európai tőzsde 2,2% -kal emelkedett. Az Ibex, ahol a bank súlya nagyon magas, 1,1% -ra korlátozta a nyereséget. De a reálgazdaság nem húz, bár a Draghi-párt folytatódik.