A külföldi alapok százmilliókat tettek le az asztalra a földvásárlás finanszírozására, ez az egyetlen szegmens, amelyben a bankok még nem nyitották meg a hitelcsapot

alapok

Publikálva 2018.04.15. 05:15 Frissítve

A válság legrosszabb pillanatában, 2012 elején a Bank of Spain vezetője - José María Roldán, az AEB jelenlegi elnöke kemény találkozással szembesült a befektetők előtt. Egyikük azt mondta neki, hogy a föld Spanyolországban nullát ért. - Ha igen, mindent megtartok - válaszolta Roldán.

Ha így tett volna, az ügyvezető ma milliomos lenne, és ugyanazok az alapok, amelyek megkérdőjelezték a bank mérlegét, ma kopogtatnának telkek vásárlására vagy promóciók finanszírozására.

A spanyol gazdaság jó pillanata és az ingatlanpiac helyreállítása arra készteti az opportunista alapokat, hogy megragadják a pillanatot. Eszközöket vásárolnak, ingatlanok - a Habitat és az Inmoglaciar az utolsó -, és megpróbálják pótolni a bankok által a finanszírozásban hagyott hiányt. Itt tűzték ki célpontjaikat a földre, az utolsó bástyába, ahol az entitások még mindig vonakodnak kölcsönadni.

"A projektre és esetenként a föld egy részére banki finanszírozás is rendelkezésre áll, de rugalmatlan, és bizonyos helyekre, valamint az értékesítés előtti szintre korlátozódik. A mieink rugalmasak volumenben, feltételekben és feltételekben" - mondja Luis Moreno., Senior partner az Ibero Capital Managementnél, amely az imént csatlakozott az Oak Hill Advisors alaphoz legalább 400 milliót kölcsönadni a promóter világának. Néhány hét múlva már vannak olyan projektek az asztalon, amelyek meghaladják ezt az összeget.

A befektetők típusai

"A banki finanszírozás továbbra is gyakorlatilag nincs, és csak nagyon alacsony százalékban folyósítják magas eladások esetén" - mutat rá Pablo Méndez, A Savills Aguirre Newman tőkepiaci országos igazgatója.

Az Oak Hill példája egy a sok közül. Julian Labarra, A CBRE vállalati pénzügyekért felelős nemzeti igazgatója elmagyarázza a befektetők különböző típusait, akik érdeklődnek a föld iránt. Az első csoportot áthidaló hiteleket nyújtó alapok alkotják. Míg a bankok azt követelik, "hogy a promóciónak legyen már engedélye és az előzetes értékesítés szintje", vannak olyan alapok, amelyek bizonyos projekteket finanszíroznak, "14-15% -os megtérüléssel". És 18-24 hónap után jönnek ki, amikor az akció már megfelel a hagyományos bankok követelményeinek, és az üzletember visszafizeti a hitelt. Az ebben a szegmensben aktív alapok között van az Incus is, Oquendo és az Avenue.

Az alapok évi 14-15% -os megtérülést igényelnek a föld finanszírozásához

Más alapok úgy döntöttek, hogy közvetlenül szövetkeznek a spanyol fejlesztőkkel: tőkét fordítanak a földvásárláshoz és a fejlesztéshez, a menedzserek pedig az ismeretekhez. Több eset van: Lone Star Neinorral; Castlelake Aedasszal; Cerberus Inmoglaciarral; Bain Capital a Habitat-tal; és Morgan Stanley Gestilarral.

Egy másik újabb hasonló példa az FS Capital közötti partnerség -a Finsolutia- és az Inmobiliaria Espacio, a Villar Mir csoport cége, hogy újraindítsa a házépítéssel és -eladással kapcsolatos tevékenységét, 400 millió eurót fektetve földvásárlásba.

A folt szétterül

További érdekeltek a föld iránt azok, amelyek elkötelezettek a teljes folyamat finanszírozása iránt, például az Oak Hill, és azok, amelyek telkek portfólióját vásárolják bankoktól és Sarebtól, de viszontértékesítés céljából, például a Deutsche Bank és Blackstone.

Helyszínek szerint a szakértők egyetértenek abban, hogy a finanszírozás a nagy fővárosokra korlátozódott egyre több városra. "Olajfoltként terjed. Két évvel ezelőtt az érdeklődés Madridra, Barcelonára, Malagára és a Baleár-szigetekre korlátozódott. Most a partszakaszon, többek között Sevillában, Zaragozában és Pamplonában látunk műveleteket Mikroökonómia kérdése "- mondja Labarra, a CBRE-től. "Ebben az évben olyan városokban látunk majd műveleteket, mint Bilbao, Vigo, Salamanca, Zaragoza vagy Murcia, amelyek teljes mértékben teljesítették nagycsoportok befektetési célját" - teszi hozzá Méndez, a Savills cégtől.

Az előrejelzések szerint az alapok olajfoltja tovább terjed, mindaddig, amíg a banki likviditás helyébe nem lép.