Háttér

műveletekhez

Ez év február 11-én a Gazdasági Együttműködési és Fejlesztési Szervezet (OECD) transzferár-iránymutatásokat tett közzé, amelyek célja a kapcsolt felek közötti pénzügyi műveletek szabályozása [2]. Ezen iránymutatások közzététele a BEPS-terv 4. (az adóalap csökkenésének korlátai a kamatok és egyéb pénzügyi kifizetések levonása révén) és a 8–10. (A transzferárak és az értékteremtés összehangolása) tevékenységébe integrálódik. Az útmutatók legfontosabb szempontjai a következők:

A kereskedelmi és pénzügyi kapcsolatok meghatározása, a művelet megfelelő körülhatárolása.

Az OECD szempontjából a pénzügyi tranzakciók transzferár-elemzésének a tranzakciót befolyásoló belső és külső tényezők átfogó elemzésével kell kezdődnie. Ennek az elemzésnek ki kell térnie az érintett feleket érintő körülményekre (figyelembe véve elérhető legjobb gazdasági alternatíváikat), és az iránymutatás III. Fejezetében javasolt hagyományos összehasonlíthatósági elemzés elemei alapján kell irányulnia. A várható eredmény a tranzakció hitelként (vagy bármely más pénzügyi eszközként) történő jellemzése, és nem a részvényesek saját tőkéjéhez való hozzájárulásként - a saját tőkéhez való hozzájárulásként, ami végül hatással lenne a művelet adóügyi kezelésére, és következésképpen az abban részt vevő adózók adóalapjának.

Kincstári funkció

A művelet megfelelő körvonalazásának hangsúlyozása után a transzferár-irányelvek a kincstári funkcióval kezdve konkrét helyzetekkel foglalkoznak. Az OECD rámutat arra, hogy a kincstári funkció a multinacionális csoport pénzügyi stratégiájának figyelembevételével szerveződik, a makro/mikrogazdasági kontextus alapján, amellyel a csoport szembesülhet. Ebben az értelemben az új útmutatók a kincstár által végzett funkciók pontos elemzését követelik, és nem egyszerűen egy általános leírást, amely megakadályozza a helyes javadalmazást. Például olyan tevékenységek, mint az adósságkezelés (kötvények, kölcsönök kibocsátása ...), tőke, a pénzügyi és hitelminősítő intézményekkel fenntartott kapcsolatok kezelése, a beruházások megtérülésének figyelemmel kísérése, a cash flow volatilitásának csökkentése, a mérlegmutatók fenntartása stb. saját érdemeik alapján kell értékelni őket, és végül olyan díjazást kell rendelniük, amely megfelel annak, amelyet független harmadik felek kaptak volna hasonló műveletek során.

E tekintetben meg kell határozni, hogy az iránymutatások megállapítják, hogy általában a kincstári funkciót szolgáltatásnak kell tekinteni (és ezért a piaci ártól az elvégzett tevékenységért kell díjazni, vagy egyszerűen csak a funkció költségeinek átcsoportosítását kell figyelembe venni plusz egy piaci árrés), mindig figyelembe véve a vállalt tevékenységek összetettségét és az említett tevékenységekkel járó kockázatokat.

Vállalatok közötti kölcsönök

A kincstári funkción belül az egyik fő tevékenység, ha nem is a legfontosabb, a csoport egységeinek tevékenységeinek finanszírozása. A transzferár-útmutatók azt mutatják, hogy az ilyen típusú műveletek szokásos piaci feltételének elemzéséhez figyelembe kell venni mind a hitelező, mind a hitelfelvevő perspektíváját. Fontos szempontok (tekintettel a művelet megfelelő körvonalazására) a hitelező számára az, hogy mikor kell hitelt nyújtani, milyen összegre, milyen feltételekkel, milyen kockázatokat rejt magában, hogyan fogják ellenőrizni és milyen intézkedéseket hoznak az esetleges megvalósulásának eseménye.

A hitelfelvevő szempontjából legalább a finanszírozás megszerzéséből eredő kockázatokat kell értékelni, különös tekintettel a társaságok közötti finanszírozás puszta megszerzésének alternatíváinak elérhetőségére (például adósságkibocsátás, kölcsönök megszerzése harmadik felekkel, átváltható kötvények, kereskedelmi papírok, stb.), a hitelfeltételek időben történő kielégítésének valós lehetőségei, valamint a fizetési képességüket esetlegesen befolyásoló externáliákkal való szembenézés képessége.

Amint a tranzakció kontextusba kerül, és annak szokásos feltételének megerősítése céljából az iránymutatások az ellenőrizetlen összehasonlítható ármódszer (MPC) alkalmazását javasolják, figyelembe véve a tranzakciókkal kapcsolatos pénzügyi információk igen gyakori hozzáférhetőségét. a művelet elemzésének lehetőségének elutasítása belső összehasonlíthatóságok felhasználásával - ugyanolyan jellegű műveletek, amelyeket az adózó független harmadik felekkel végezhetett-).

Az MPC használata megfelelő referenciaérték megalkotását feltételezi, vagyis független harmadik felekkel végrehajtott ügyleteket, vagy azt, hogy független harmadik felek a kérdéses művelettel „összehasonlítható” módon hajtottak volna végre. Ami összehasonlítható vagy mi nem összehasonlítható, az általában magában foglalja az adós számára a hitelkockázati besorolás hozzárendelését, így ez alapján kiértékelésre kerül, hogy a hitelhez rendelt kamatláb (statisztikai értelemben) általában megállapításra kerül-e. A hitelminősítés általában a hitelminősítő intézetek által kiadott véleményeken alapul (ahol legtöbbször a csoportot minősítik, és nem az adott hitelt), vagy a hitelkockázati besorolási modellek alapján. Ebben a tekintetben és a hitelminősítések használatával kapcsolatban az útmutatók hangsúlyozzák, hogy bár hasznos eszközök, figyelembe kell venni bizonyos szempontokat, amelyek végül torzíthatják az elemzést. A hitelminősítések esetében a hitelminősítő intézetek által alkalmazott különböző módszertanok (és a minőségi és mennyiségi tényezők eltérő figyelembevétele) befolyásolhatják a nem feltétlenül homogén minősítések megszerzését.

Hitelkockázati besorolási modellek (pénzügyi eszközök vagy módszertanok a hitelminősítések közelítésére) alkalmazása esetén az iránymutatások arra figyelmeztetnek, hogy egyes esetekben a minőségi tényezők figyelmen kívül hagyása, az alkalmazott adatbázisok szélessége és mélysége, vagy akár az átláthatóság hiánya a számítási algoritmusok felépítésében negatívan befolyásolhatja a hitelkockázat megállapítását, ezért javasoljuk, hogy ezek a megközelítések próbálják figyelembe venni a hitelminősítő intézetek által használt változókat, hogy azok növelhessék becslésének pontosságát.

Az iránymutatások nem határoznak meg minimumszabályokat a hitelkockázati besorolási modellek paramétereinek megbízhatóságára, statisztikai megbízhatóságukra, a minőségi tényezők súlyára és a referencia adatbázis szélességére nézve, mivel ezeket az adózók számára fontos szempontként kell figyelembe venni, mivel a működésük bizonyítási terhe alapvetően fennáll.

Másodsorban az iránymutatások hangsúlyozzák azt a hatást, amelyet pusztán egy multinacionális csoporthoz tartozás gyakorolna a művelet elemzésére és különösen a kamatlábak kiosztására. Ebben a tekintetben, és magának a transzferár-iránymutatásnak megfelelően, megállapítást nyert, hogy a puszta passzív asszociáció nem a mérlegelés tárgya - véletlenszerű tevékenység -, és mindaddig, amíg a csoport nem vesz részt aktívan kifejezett garanciák megadásával finanszírozási művelethez, ilyen körülmények között nem tekinthető díjazásnak. Végül az iránymutatások az elemzett finanszírozási műveletek (például vásárlások, értékesítések, szolgáltatások, jogdíjak) mellett a vállalatok közötti műveletek szokásos piaci feltételének előzetes elemzését hangsúlyozzák, hogy azok ne befolyásolják negatívan az eszköz elemzését.

Centralizált kincstárak (készpénz-összevonás)

Az irányelvek az ilyen típusú műveletek elemzését azzal kezdik, hogy hangsúlyozzák, hogy az ilyen típusú struktúra általában lehetővé teszi a csoport számára, hogy rövid távon jobban kezelje a készpénzt, csökkentse a külső hiteleket, jobb hozamot szerezzen, és végül megszüntesse a túlzott finanszírozási költségeket. Az iránymutatások különbséget tesznek a „fizikai készpénz-összevonás” és a „fiktív készpénz-összevonás” között. Ami a fizikai készpénz-összevonást illeti, az összes tag pénzeszközeit naponta átutalják a központi kincstár vezetőjének tulajdonában lévő egyetlen számlára, és a számla esetleges hiányát célegyenlegre (általában nulla) hozzák, átutalással a főszámla az alszámlához. Attól függően, hogy hiány vagy többlet van-e, a kincstári vezető felvehet vagy befektethet.

Fiktív készpénz-összevonás esetén az előnyöket egyenlegek átutalása nélkül érik el. Bár a bank további garanciákat követelhet. A bank kamatot fizet vagy számol fel a központosított kincstár részt vevő egységei által a kincstár vezetőjének, vagy a tagok mindegyikének előre megbeszélt képletek alapján jelentett nettó egyenlegek alapján.

Miután megállapította azokat a szabályokat, amelyekben a centralizált kincstárak általában működnek, az iránymutatások megakadályozzák, hogy „a készpénz-összevonás [a szokásos piaci feltétel feltételének] pontos meghatározása összetett lehet, mivel„ általában független harmadik felek nem hajtanak végre ilyen típusú műveleteket ”.

Ebben a tekintetben és az ilyen típusú műveletek szokásos piaci feltételének elemzése során az iránymutatások jelzik, hogy figyelembe kell venni azokat a tényezőket, amelyek túlmutatnak a csoport vállalatközi műveleteihez rendelt aktív vagy passzív kamatlábak puszta elemzésén. Például, ha a szerződés résztvevői szándékos csoportos cselekvések révén jutnak előnyökhöz, akkor funkcionális elemzés útján meg kell határozni, az előny vagy hátrány természetét, a keletkezett előnyök vagy veszteségek összegét, a csoport tagjai közötti elosztás módját (javadalmazás után) az aktív funkciók és az általa végrehajtott kockázatok figyelembevételével). Hangsúlyozzuk, hogy abban az esetben, ha a kincstári vezetés olyan szinergiákat ér el, amelyek később előnyökből származnak, ezeket a szerződés tagjaihoz kell rendelni (és a kincstári vezető nem tarthatja meg), függetlenül attól, hogy javulnak-e az előnyök. kamatot kell alkalmazni (a hitelkockázat hasonló szintjei alapján), vagy a juttatást végül a többlet egységekhez rendelik.

Az útmutatók azt is meghatározzák, hogy általában a kincstári vezetők csak koordináló vagy ügynöki funkciót látnak el, ezért javadalmazásukat csak ezekre a tevékenységekre kell korlátozni. A kiegészítő javadalmazásnak az általuk teljesíthető nagyobb funkciókon, eszközökön vagy kockázatokon kell alapulnia.

Lefedettségek

Végül, és a kincstári funkcióval kapcsolatban az útmutatók a fedezeti tevékenységekkel foglalkoznak, ahol hangsúlyozzák, hogy bizonyos kockázatok - például az árfolyamok vagy az áruk áringadozásainak - enyhítése érdekében az ilyen típusú műveletek teljesítése szokásos. Hangsúlyozzuk, hogy az ilyen tevékenységeket szolgáltatásnak kell tekinteni, és ennek megfelelően kell fizetni a szokásos piaci értéken.

Az érintett kincstári műveletekre vonatkozó transzferárak elemzésének végén az iránymutatások további megfontolásokat vezetnek be a további ügyletekre, például a pénzügyi garanciákra, a kötött biztosításokra, valamint a kockázatmentes és kockázattal korrigált kamatlábak alkalmazására. A megjegyzések a következők.

Pénzügyi garanciák

Az új iránymutatások megfontolásokat tartalmaznak a garanciák csoporton belüli műveletek során történő felhasználásáról (meg van határozva, hogy a garanciát úgy kell érteni, mint „a garanciavállaló jogilag kötelező erejű kötelezettségvállalását a garanciavállaló konkrét kötelezettségének vállalására, ha az adós ezt a kötelezettségét megszegi. ”).

Mint a kapcsolt felek közötti összes tranzakció esetében, a transzferár-elemzés megköveteli a tranzakció jellemzőinek megfelelő körvonalazását. A garanciák esetében első szempont a kifejezett gazdasági műveletek során belőlük származó gazdasági előnyök azonosítása, a csoporttal való puszta passzív asszociáción túl, beleértve e feltételezések szerint azokat a "kényelmi leveleket" is, amelyek kiterjeszthetők garanciavállalási kísérletként kötelezettség.

A garanciák kedvezményezettjei számára ezek megléte lehetővé teszi számukra, hogy jobb finanszírozási feltételekhez jussanak. Az iránymutatások meghatározzák, hogy a garanciavállalásért járó díjazás csak akkor létezhet, ha az említett garancia ténylegesen hozzájárul a finanszírozás felajánlásának feltételeinek javításához, máskülönben pedig a hitelező számára adminisztratív szolgáltatás létezik, a következményes hatása az ellenérték megállapítására. Abban az esetben, amikor a garanciák magasabb finanszírozási szinthez jutnak, az iránymutatások arra figyelmeztetnek, hogy azokban az esetekben, amikor a garanciák valóban növelik a garantált jogalany hitelképességét, meg kell vizsgálni azokat az eseteket, amikor az említett garancia inkább a kezesnek nyújtott kölcsönnek (és később a kezes tőkésítésének a támogatott társaságnak) tekinthető, ez a helyzet természetesen hatással lenne a művelet ellenértékének felosztására.

Az ilyen típusú műveletekre vonatkozó transzferár-útmutatók az ellenőrizetlen összehasonlítható ármódszer (MPC) alkalmazását javasolják, tekintettel a belső és külső összehasonlíthatóság meglétére, és e célból figyelembe kell venni az adós hitelprofilját, feltételeit és feltételeit. a garancia feltételei, a garantált hitel feltételei (összeg, futamidő, árfolyam, pénznem, életkor), a kezes és az adós közötti hitelkülönbség, piaci feltételek stb. Az ilyen típusú műveletek figyelembevételének megállapításakor az irányelvek olyan megközelítéseket vesznek figyelembe, mint a hozam megközelítés, a költség megközelítés, a várható veszteség értékelése és a tőketámogatási módszer. (Tőketámogatási módszer).

Fogságban lévő biztonság

Bizonyos esetekben egy multinacionális csoport dönthet úgy, hogy a kockázatvállalási funkciót internalizálja azáltal, hogy létrehoz egy leányvállalatot, amelyet kifejezetten erre a célra hoztak létre: "kötött biztosító". A csoport lehetséges üzleti okai közé tartozik a multinacionális csoport tagjai által fizetett díjak egységesítésének lehetősége, az adó- és szabályozási arbitrázs előnyeinek kihasználása, a viszontbiztosítási piacokhoz való hozzáférés, a csoporton belüli kockázat megtartásának nyereségessé tétele vagy egyszerűen bizonyos kockázatok esetén nehéz biztosítási fedezetet szerezni.

Ebben a tekintetben az útmutatók az ilyen típusú műveletek elemzésének alapfeltevéseként megalapozzák a biztosítási szám önmagában történő megerősítését, olyan mutatók meglétének érvényesítésével, mint a biztosítóban a kockázatok diverzifikálása és csoportosítása, a a csoport gazdasági helyzete a diverzifikáció eredményeként, a biztosított kockázat csoporton kívüli áthelyezésének lehetősége és mindenekelőtt annak megerősítése, hogy a biztosító rendelkezik az ilyen típusú műveletekben való részvételhez szükséges képességekkel. A művelet megfelelő körvonalazása ebben az összefüggésben azzal jár, hogy figyelembe vesszük, hogy a kockázatok enyhítése a kötött biztosítás révén csak azok kezelését foglalja magában, és nem jelenti az ellenőrzésüket, valamint azt is, hogy a biztosítási funkció átvállalásának kockázatai eltérnek a biztosított kockázattól. Az ezen a területen található irányelvek azt is megkövetelik, hogy azonosítsák, hogyan vállalják a kockázatot és hogyan diverzifikálják a kockázatot, és hogy a biztosítási funkciót kiszervezik-e. Röviden foglalkoznak a kötött biztosítási rendszerek frontingjának kérdésével is.

Kockázatmentes és kockázattal korrigált kamatlábak

Végül a transzferár-iránymutatások utolsó szakasza a kockázatmentes kamatlábak szokásos piaci feltételének, valamint a kockázattal korrigált kamatok elemzéséhez kapcsolódik. Az iránymutatások meghatározzák, hogy ha a kapcsolt felek közötti pénzügyi tranzakció hitelezője nem képes vagy nem rendelkezik irányítással a pénzügyi eszközbe történő befektetéssel kapcsolatos kockázatok felett, akkor ez a társaság nem kap nagyobb hozamot, mint a kockázatmentes ráta . E tekintetben ezeknek a kamatlábaknak a közelítéseként fontolóra veszik például az államkötvények használatát.

A kockázatmentes kamatláb egy olyan eszköz hipotetikus megtérülését jelenti, amelynek nincs veszteségveszélye. A valóságban nincs eszköz veszteségkockázat nélkül, de általános, hogy az államadósság-eszközöket jó megközelítésként alkalmazzák ennek a kockázatmentes kamatlábnak. A bankközi kamatlábak, kamatcsereügyletek vagy kormányzati repo-megállapodások felhasználása és a körülményektől függően szintén megengedett.

Azokban az esetekben, amikor a gazdálkodó egység ellenőrzi a befektetés pénzügyi kockázatát, de nincs más, a kockázatmentes kamatlábat, valamint a vállalt kockázat prémiumát díjazásnak kell tekinteni. Az iránymutatások független harmadik fél tranzakciós mutatóinak használatát javasolják, amelyek összehasonlíthatók ezzel a korrigált kockázati rátával, amelyek ugyanazt a kockázatot tükrözik, például vállalati kötvények vagy kölcsönök. Egy másik alternatíva az elérhető pénzügyi információk felhasználása a kockázati prémium kiszámításához és hozzáadásához a kockázatmentes kamatlábhoz.

Az új transzferár-iránymutatások a pénzügyi műveletekhez mexikói viszonylatban

Következtetések

A pénzügyi műveletek új transzferár-útmutatóinak kiadása kétségtelenül mérföldkő e rendszer számára. Miután belefoglaltuk a transzferár-iránymutatások jelenlegi szövegébe, nagy valószínűséggel nagyszámú felülvizsgálatot fogunk látni az ügyben, amint az előzetesen a BEPS-terv 8–10. Intézkedésében tárgyalt kérdésekkel történt, különösen az immateriális javakkal kapcsolatban. és egyedi és értékes hozzájárulásokat. Ezért sürgetjük az ezen irányelvek működésére gyakorolt ​​hatásának azonnali felülvizsgálatát, valamint azok kölcsönhatását más mechanikai szabályokkal, például a vékony tőkésítési szabályokkal és a kamatnak az eredmény alapján történő levonásának még nagyon korlátaival. (a BEPS-terv 4. intézkedése).

[1] Jesús Aldrin Rojas. Vezető partner. QCG transzferárképzési gyakorlat

[3] Nagyra értékelem José Chamorro és Esteban Ollervides együttműködését a kötött biztosítás és a kockázatmentes kamatlábak szakaszának megvitatása során.