A származtatott fedezeti ügylet olyan stratégia, amelynek célja a kedvezőtlen ármozgás által okozott veszteségek kiküszöbölése vagy legalábbis minimalizálása.

20x0 20x0

Ez a stratégia különösen fontos bizonyos időszakokban, például nyáron, mivel az ünnepek miatt a lakossági befektetők nem tudnak mindig tisztában lenni a piaccal.

A portfólió fedezeti ügylet végrehajtása lehetővé teszi, hogy nyugodtabb legyen a portfóliónkban lévő részvények árának esetleges csökkenése esetén. A derivatívák által kínált tőkeáttétel a fedezeti költségeket alacsonyabbá teszi, mint a portfólió értéke.

Példa spanyol részvények portfóliójának határidős fedezésére

Képzeljünk el egy 250 000 eurós portfóliót, amely a következő értékekből áll:

Érték összege
telefon 50 000¤
Ferrovial 50 000¤
Kettős fonású vékony zsineg 50 000¤
Melia 50 000¤
Iberdrola 50 000¤

Bár fennállna a lehetőség arra, hogy ezeket a pozíciókat a portfóliónkban lévő részvények mindegyikével határidős ügyletekkel fedezzük, a befektető számára könnyebb és olcsóbb ezt megtenni az Ibex 35 index határidős ügyletein keresztül.

Ahhoz, hogy tudjuk, hány határidős szerződést kellene eladnunk, ismernünk kell ezen értékek bétáját, vagyis azt az érzékenységet, amelyet ezek az értékek mutatnak a piac mozgásaihoz viszonyítva (felfelé vagy lefelé haladhat) nagyobb vagy kevesebb, mint a referenciaindex ugyanabban az időszakban).

Ha egy értékpapír bétája 1-nél alacsonyabb, akkor azt védelmi értékpapírnak tekintjük, amely kevésbé változik, mint a referenciaindex, ebben az esetben az Ibex 35. Éppen ellenkezőleg, ha a béta értéke 1-nél magasabb, agresszív értékekről beszélünk. Amelyek jobban változnak. Mint a referenciaindexed. A bullish napokon hajlamosak jobban emelkedni, de akkor is többet esnek, ha rosszul adják őket.

Portfóliónk globális bétáját úgy szerezhetjük meg, hogy a különböző értékpapírok bétáját súlyozzuk a portfólión belüli relatív súlyuk alapján:

Érték Súly a portfólióban Összeg
telefon húsz% 1.13
Ferrovial húsz% 0,89
Kettős fonású vékony zsineg húsz% 0,74
Melia húsz% 0,73
Iberdrola húsz% 0.9

Я = 0,20x1,13 + 0,20x0,89 + 0,20x 0,74 + 0,20x0,73 + 0,20x0,90 = 0,878

A 0,788 Я azt mondja, hogy amikor az Ibex 35 1% -kal emelkedik, akkor portfóliónk 0,87% -kal emelkedik. Természetesen, amikor az Ibex 1% -kal esik, a portfólió kevesebb, konkrétan -0.87%. A lefedettségi arány megmutatja a portfólió fedezéséhez szükséges jövőbeni szerződések számát.

Lefedettségi arány = (Portfólió piaci értéke/Ibex 35 érték) x Szorzó x Я

Tudnunk kell, hogy az Ibex 35 szorzója 10 euró. Feltéve, hogy az Ibex 35 jelenleg 9.900 ponton kereskedik:

Fedezeti arány = (250 000/9 900 * 10) x 0,878 = 2,2

Ez azt jelenti, hogy a portfólió kockázatának teljes fedezése érdekében 2,21 Ibex 35 határidős ügyletet kell eladni. Van azonban kerekítési probléma, mivel 2 vagy 3 szerződést lehet eladni, a 2.21-et azonban nem. Ennek megoldására eladhatunk 2 jövőbeli Ibex 35 és 2 jövőbeli Mini Ibex 35 szerződést, amelyek szorzója 1 euró.

Elkészítve: Önbank.
Szerző: Victoria Torre, felelős az Önbank tartalmának, termékeinek és szolgáltatásainak fejlesztéséért.