Az egykor az Egyesült Államok negyedik befektetési bankjának csődje az idő múlásával a globális pénzügyi válság ikonikus képévé vált.

brothers

2008. szeptember 15, hétfő Az a kép, amely szerint a Lehman Brothers munkásai elhagyják az entitást személyes dobozukkal dobozokban, világszerte körbejárja az egész világot. Azon túlságosan nagy, hogy csődbe jutó bankok közül az egyiket lebuktatták, prémium jelzálog-értékpapírosítási műveletek áldozatává vált.

A Lehman Brothers 639 000 millió vagyonnal és csaknem 26 000 alkalmazottal szerte a világon 613 000 millió dolláros lyukat hagyott maga után, ami a történelem legnagyobb csődjévé vált. Bukása emellett földrengést okozott a piacokon, amely az egész bolygón érezhető volt.

Alig két hét van hátra az Egyesült Államok negyedik befektetési bankjának csődjének tizedik évfordulójáig, a pokolba süllyedése még mindig a befektetők retinájában van, és a legutóbbi pénzügyi válság nagy ikonjává válik, még akkor is, ha elterjedt és sokkal korábban kezdődött.

A turbulencia első egyértelmű tünete valójában 2007 áprilisában következett be, amikor a New Century Financial csődbe ment, egy kis szervezet, amely specializálódott ezen másodlagos jelzálogkölcsönök nyújtására.

A fertőzés terjed

2007. augusztus első napjaiban voltak a szakértők a pusztító pénzügyi válság kezdetének időpontjai. Alig három napos időszakban, augusztus 6-tól 9-ig három amerikai jelzálog-társaság csődbe ment, és az Atlanti-óceán túlsó partján a francia BNP Paribas bank bejelentette három alapjának felfüggesztését. Mint akkor rámutatott, a másodlagos jelzálogkölcsönökhöz kapcsolódó eszközök árának összeomlása megakadályozta őt az alapok értékének kiszámításában, így kénytelen volt megakadályozni a befektetőket abban, hogy pénzüket kivonják.

A helyzet hónapok óta terjedni kezdett, és a bankközi piac teljesen megbénult. Egyetlen egység sem mert kölcsönadni másnak, és mindannyian bizalmatlanok voltak abban, hogy versenytársaik milyen mértékben vannak kitéve ezeknek a mérgező eszközöknek. A központi bankok valójában ekkor kezdték meg a likviditási injekciókat és a kamatlábak fokozatos csökkenését, amelynek eredményeként a pénz ára történelmi mélypontra kerül.

2008 elejével nyilvánvalóvá vált a fertőzés. Nagy és kis bankok több millió dolláros veszteséget jelentettek be, köztük olyan óriások, mint a Morgan Stanley vagy a Citi. Ezt egy másik mitikus befektetési bank, a Bear Sterns bukása követte, amelynek részvényeit 2 dollárért vásárolta a JPMorgan, akinek a Federal Reserve 30 milliárd dolláros hitelt adott a művelet végrehajtására.

Csőd

De ha sok bank bajban volt, miért engedték Lehmant megbukni? Mire a befektetési bank menedzserei bejegyezték az egység csődjét a New York-i déli körzet csődbíróságánál, a Lehmann már elvesztette tőzsdei értékének 94% -át, a 2007-es csúcspontok elérése óta. Ez egy Hirdetmény krónikája volt. halál, amelyhez a szakértők szerint Richard Fuld vezérigazgatója tettei döntően hozzájárultak, akik szerintük büszke és autoriter jellegűek voltak, ami megnehezítette a hatóságokkal való tárgyalásokat.

Egy könyvben, amelyet az entitás egykori alkalmazottja írt, elbeszélik, hogy Fuld hogyan tolta el maximálisan opcióit, abban a hitben, hogy az egységnek nem szabad esnie. Előtte, a Pénzügyminisztériumban Henry Paulsont, a Goldman Sachs korábbi vezérigazgatóját és egy másik Wall Street-i nehézsúlyú személyt ült, akivel keményen versenyzett az üzletért, és akinek nem volt akarata a helyzet enyhítésére.

Története vége felé Lehman túlélése óhatatlanul egy új nagyrészvényes bevonásától függ, hogy feltőkésítse az egységet, vagy harmadik félnek történő eladását. A legendás befektető, Warren Buffett még a számlákat is nézegette, de végül kizárta a vásárlást, mivel a Pénzügyminisztérium és a többi állami intézmény garanciái hiányoztak, amelyek fedezhetnék más lyukak kockázatát.

Ugyanez történt a lehetséges felvásárlásokkal is. A Barclays és a Bank of America Lehman életének utolsó napjaiban nagyszerű jelöltként futott be a befektetési bank megmentésére. De a brit szervezet végül felhagyott a tervekkel, és a Bank of America a fúzió mellett döntött a szintén eltalált Merrill Lynch-szel.

Ezzel a forgatókönyvvel szemben és likviditás nélkül Lehman csődre volt ítélve.

A tőzsdén a befektetési bank bukása után a balesetek súlyosbodtak, amely végül pánikot vetett a kereskedési szinteken. 2008. szeptember 15. és 2009. közepe között a Dow Jones Index alig több mint 40% -ot vesztett.

A válság tanulságai

Noha az új szabályozások egy részének megszüntetését szorgalmazó áramlatok az elmúlt években - a gazdasági terjeszkedés minden szakaszában - növekedtek, a Lehman Brothers csődje és a nemzetközi válság átfogó pénzügyi szabályozás kialakulásához vezetett, amely igyekszik visszatartani a a múlt túlkapásai.

A Dodd-Frank törvényt (más néven a Wall Street Reform és a Fogyasztóvédelmi Törvényt) 2010 júliusában fogadták el. A jogszabály radikális változásokat indított el a rendszerben, és támogatta a stressztesztek születését, átfogó információk nyomon követésével a rendszerszerűnek tekintett szervezetekről és a ellenőrzések, amelyek igyekeztek elkerülni az új állami forrásokból történő mentést.

Nemzetközi szinten ezen felül a Nemzetközi Fizetések Bankja (BIS, angol rövidítése miatt) olyan szabályozási hálózatot fejlesztett ki, amely válságellenes pufferekben, a pénzügyi intézmények által kibocsátott forrásokban valósulna meg, és amelyet problémák esetén nem lehet fizetni. kölcsön megszerzéséhez.oxigén ballon. Az ötlet az, hogy a befektetőket fizessék ezekért a mentésekért, nem pedig állami pénzért, amelyet sokan úgy vélnek, hogy a bank stabilizálása érdekében korábban visszaéltek. Ez a szabályozás többféle formát ölthet, például a rendszerszintű entitások esetében a TLAC, az európai bankok esetében pedig az MREL.

A pénzügyi válság nyomon hagyta a 300 000 milliót meghaladó bírságokat a bankok számára, valamint nagyobb koncentrációt eredményezett, amely az Atlanti-óceán mindkét partján történt számos egyesülés és vásárlás következménye. A termékek értékesítését ez is befolyásolta, amely ma már sokkal szabályozottabb és amely Európában a Mifid-rendelet formájában valósult meg.