A kormány 13% -os megtérüléssel számol azon alig több mint 8.100 millió dollár (mdd) után, amelyet várhatóan a Dos Bocas finomító építésére fordít, de a nyereség nem lenne elegendő az olaj által végzett egyéb tevékenységekhez. vállalat.

pemex

A Pemex mutatói azt mutatják, hogy az olajvállalat kevesebbet keres azzal, ha pénzt fordít benzin és egyéb kőolajtermékek előállítására, mint az olajtermelésre fordítva. Ez a kapcsolat még olyan helyzetekre is kiterjed, amikor a Pemex dollárt veszít minden rendszerébe belépő hordóért.

Az Energiaügyi Minisztérium arra tippel, hogy a Tabascóban épülő új finomító a következő években elősegíti a céget az olyan termékek finomításának elősegítésében, mint a benzin és a dízel. Ez segít maximálisan csökkenteni e termékek importfüggőségét, amely a nemzeti kereslet 80-70% -át táplálja.

A Rocío Nahleért felelős ügynökség becslései szerint a Dos Bocas finomítói projekt belső megtérülési rátája (IRR) 13% lesz. Ez a cél mindössze három százalékponttal magasabb a törvény által előírtnál, hogy a pénz a szövetségi költségvetésből engedélyezhető legyen - mutat rá Jorge Castañeda független elemző.

- Ez a három pont nagyon kevés. A projekteknek 30–40% IRR-nek kell lenniük. Ezzel a kicsi árréssel bármilyen probléma eldobhatja azt a 13% -ot "- mondja az elemző.

Jorge Castañeda részt vett a Mexikói Versenyképességi Intézet (IMCO) által indított tanulmányban, amelyben olyan forgatókönyveket vetítettek előre, amelyek a Dos Bocas jövedelmezőségének valószínűségét mérik. Ez az előrejelzés csak 2% -os valószínűséggel ért véget.

Az úgynevezett változó finomítási árrés, a bejövő nyersolaj és az értékesített termék közötti különbség a legfontosabb kérdés a finomító jövedelmezőségének mérésére. Ez egy olyan kérdés, ahol a Pemex még veszteségeket is jelent, mondja Castañeda.

A Dos Bocas finomítói előrejelzés még az IMCO által javasolt optimista forgatókönyvekben is veszteségeket mutatott. Az egyikükben a Mexikói-öböl keleti partján található finomítók működéséből származó változó 8 dolláros finomítási árrést használt fel, pontosan azon a területen, ahova a Pemex importálja üzemanyagainak nagy részét.

„A Pemex, amikor a legjobban teljesített, elérte a 4 dollárt (árrés). Az utolsó negyedévben pedig negatív volt. Ez azt jelenti, hogy ami a finomítóból került ki, az kevesebbet ért, mint egy hordó olaj a piacon ”- mondja Castañeda. A szerződésben az olajvállalat magasabb hasznot tapasztalt a kiaknázás terén.

Nyersolaj-termelési projektekben a Pemex hordónként 89,3 dollár árrést ért el - derül ki a Sener előző adminisztrációjának adataiból.

A Pemex még a 2016-os olajárcsökkenés csúcsán is többet keresett ezekért a feladatokért, mint minden finomított hordóért. 2019 második negyedévében a cég 64 cent veszteséget könyvelhetett el a változó finomítási árrésen.

Ki viseli a költségeket?

A Sener által bemutatott elemzés nem világít rá a projekt költségeivel kapcsolatos egyéb pontokra sem, amelyeket a Pemex Transformación Industrial (Pemex TRI) nem közvetlenül gyakorolhat, vagy hogy a kormány felelős lenne valamilyen típusú támogatásért, például az adóelengedésért.

A másik a logisztikai infrastruktúra költsége, például a nyers és utána benzint raktárakba szállító csővezetékek. Ezek a költségek a Pemex Logísticára eshetnek, gyakorlatilag megkönnyítve a Pemex TRI terheit - mondja David Rosales, a Talanza Energy tanácsadó cég elemzője.

Nem ismert az sem, hogy ez az IRR tartalmaz-e bizonyos adómentességeket, amelyek a projekt vállalkozói rendelkezhetnek a projekt számláinak kiegyensúlyozása érdekében - teszi hozzá Rosales. „Valami aggaszt, hogy nem tudjuk, mi az a fiskális rendszer, amely az inputjaira vonatkozik, és amelyet támogatásként lehetne adni. Példa erre a vállalkozók lehetséges áfa-elengedése ”- mondja Rosales.

Nem hatékony működés

A Pemex szintén nem mutat nagy hatékonyságot a műveletben, csak azt mutatja, amit a finomítói üzleti veszteségek mutatnak, amelyek meghaladják az olaj költségeit - teszi hozzá Castañeda.

"Egy finomító üzemeltetési költségei, például a karbantartás, valamint a személyzet fizetése és juttatásai a Mexikói-öböl térségében körülbelül 3 dollárt tesznek ki, ami 8 dollárt tesz ki. Az öbölben pedig 3 ( dollárral többet működtet a finomító. Nem tudjuk, hogy vannak a Pemex (költségei), de nagyon magasaknak kell lenniük a finomítás során keletkező veszteségek miatt "- mondja az elemző.

A Pemex finomító minden dolgozója 22,1 hordó finomított napi átlagot állított elő 2016-ban, összehasonlítva a Deer Park finomítótól - ahol a Shell olajcéggel együtt 50% -kal rendelkezik - vett 105,7 hordóból - derül ki a korábbi adminisztráció adataiból.

A kormány arra tippel, hogy a Dos Bocas megépítésével és a hat meglévő Pemex finomítóban tervezett karbantartással a vállalat az országban felhasznált üzemanyagok közel 100% -át képes feldolgozni.