A befektetési alapok meglepő módon ellenálltak a CovidCrash támadásának. A Vdos tanácsadó cég által összeállított adatok szerint a júniusi nettó előfizetések értéke 266 millió euró volt, a 17-ig terjedő adatokkal, ami a második hónapot jelentené az alapokba beáramló pénzekkel, és a kezdeti fellendülés tendenciáját emelné ki. A múlt hónapban a nettó előfizetések csak 62 millió eurót tettek ki, bár ez a szám reprezentatív, tekintve, hogy áprilisban még mindig nettó visszaváltások voltak, 122 millió értékben - derül ki az Inverco adataiból.

után

Ha figyelembe vesszük, hogy márciusban a kiáramlás 5571 millió eurót tett ki annak a félelemnek köszönhetően, hogy az adott hónap közepén termelt piacok hirtelen zuhanást mutattak be, akkor látható, hogy a nettó visszaváltások mennyiben nem fájtak így sok befektetési alap, amelyet csak ebben az elmúlt négy hónapban (március és június között) könyvelnének el, 5,355 millió euró értékben halmozta fel a pénz kiáramlását (figyelembe véve, hogy a 266 millió nettó jegyzés júniusi ideiglenes adatai jobbak lehetnek a végén hónap), ez a szám csak a 27% -át adja annak, amit elvesztettek a Lehman Brothers bukása utáni hónapokban (2008 utolsó négy hónapjában), ami 19 637 millió eurót tett ki. Csak annak az évnek az októberében, az észak-amerikai befektetési bank kivédését követő hónapban, a befektetési alapok kiáramlása 8000 millió eurót tett ki, az elmúlt 13 év legrosszabb adatai.

Igaz, hogy a piacok márciusi gyors visszaesése kevés időt hagyott a befektetők reagálására. Csak a legfélelmetesebbek adták át a pénzfelvételi megbízásokat, amit az a tény is bizonyít, hogy a legnagyobb nettó törlesztésű kategóriák rövid lejáratú fix kamatozásúak voltak, 1590 millió euróval. A tőzsdék későbbi fellendülése pedig a központi bankok ösztönző intézkedéseire reagálva arra készteti a befektetőket, hogy azóta képesek legyenek megtéríteni a veszteségek egy részét, ha fenntartották befektetésüket.

Valójában a portfóliók piaci hatás miatti átértékelése lehetővé tette az alapok számára, hogy ellensúlyozzák a bruttó áramlást, és hogy a saját tőke egyenlege 257 533 millió euró, az Inverco adatai szerint csaknem 7% -kal kevesebb, mint a tavaly lezárt tőkemennyiség, de 4% -kal több, mint március végén kezelték.

A biztosító a tőzsde legolcsóbb szektora és a legmagasabb osztalékkal

Hirtelen mozgalom, amely alig hagyott időt a befektetőknek a reakcióra, vagy a befektetési döntések nagyobb érlelése? Annak ellenére, hogy a márciusi esés milyen gyors volt, az az igazság, hogy a befektetők kevésbé aggódtak, mint a korábbi válságokban, többek között azért, mert nem volt idejük elemezni, és - amint a szakértők hangsúlyozzák - mivel az egészség állt ebben a legfontosabb prioritásként idő.

Betétek alternatívaként

De a portfóliók és a befektetési termékek összetételének az elmúlt években bekövetkezett változása részben magyarázhatja a befektetők viselkedését is. José María Luna, a Luna Sevilla Asesores Financieros alapító partnere és befektetési igazgatója rámutat, hogy 2008-ban és az azt követő években a bankbetétek lettek a legkedvezőbb menedékhelyek, eltekintve attól, hogy a fix kamatozású eszközök bizonyos esetekben több mint vonzó hozamot nyújtottak, például mint a periférikus európai országok szuverén adóssága.

De most "a részvényeknek már nincsenek alternatívái, legfeljebb a likviditás, ezért sok befektető, akit jól tanácsoltak, inkább megvárta a tőzsde fellendülését, amint az az utolsó előtti fontos esésben, 2018 végén történt, amire váratlan a táskák összejövetele a következő évben következett ", megjegyzések.

Marta Díaz-Bajo, az at Capital tőkealap-elemzési igazgatója hangsúlyozza a befektetők reakcióképtelenségét, miközben a befektetők megpróbálták megérteni a piacok mozgását. És rávilágít egy alapvető különbségre: "Amikor a Lehman Brothers csődje 2008 szeptemberében bekövetkezett, a részvények már hónapok óta éles zuhanást tapasztaltak, és a befektetők már kezdték észrevenni a válság reálgazdaságra gyakorolt ​​hatásait", ez különbség jelenlegi helyzet, amelyben egyelőre nincs ilyen elválasztás a pénzügyi piacok és a reáleszközök között.

Diszkrecionális irányítás

A profilozott alapok nagyobb súlya és a diszkrecionális portfóliókezelés a befektetési ágazatban szintén megmagyarázhatja a CovidCrash óta bekövetkezett alacsonyabb pénzkivonás egy részét. 2008-ban a nemzetközi alapok csak 30 000 millió euró vagyont kezeltek Spanyolországban, ez a szám csaknem hatszorosára, 176 000 millió euróra nőtt, 2020 első negyedévének adatai alapján. A részéről a diszkrecionális kezelés már 80 000 millió eurót tesz ki. 720 000 portfóliószerződés, amelynek 93% -a lakossági ügyfelektől származik, átlagos befektetésük 104 000 euró. A Mifid II által okozott lendületnek köszönhetően növekvő szegmens, amely különbséget tesz a tanácsadás és a marketing között.