Antonio Iruzubieta | 2017.12.12. 14:38
A nagy bankok „túl nagyok a kudarchoz” veszélye megcáfolhatatlan és szabadalmi valóság, miután ellenőrizték szerepüket a másodlagos hitelek válságában.
Évekig, 1999 és 2007 között, a bankrendszer olyan szörnyeteggé vált, amely profitjának maximalizálására törekszik, különféle trükkök révén, például a számlahamisítással, az ügyfelek, a szabályozók és a lakosság megtévesztésével, átláthatatlan struktúrák létrehozásával és az értékelések kudarcának vagy manipulációjának. és az ingatlanok ára, stb.
Így a másodlagos hitelek egyre nőttek és kövérebbek lettek, mint ami ésszerű és ellenőrizhető volt, felfújták a lakások és a hozzájuk kapcsolódó eszközök árait, nagy adósságokat keletkeztek a hiteligénylők között, akiknek nem volt fizetőképességük, tudva, hogy soha nem tudják visszafizetni a pénzt ... és egyéb finomságok.
Manipulálták az ingatlanárakat és az általuk ad hoc módon létrehozott mögöttes eszközöket, a kamatlábakat is, a Libor összehangolt manipulációjának botránya lenyűgöző volt, hamis személyazonosságot teremtettek ... mindent, hogy fedezzék magukat.
A Libor kamatlábról naponta megállapodnak a londoni piacon, ez határozza meg a bankok hitelkamatát és ezért a hitelekbe kerülő pénzt, és közvetlen hatással van a derivatívák piacára is.
Így éveken át illegális cselekményeket és nem megfelelően keresett pénzeket vezettek be, amíg 2007-ben elérkezett az igazság pillanata.
Valamennyi bank részt vett a botrányok többségében, túlzott és fenntarthatatlan tőkeáttételt feltételeztek, és a köztük lévő, főként derivatív piacokon alapuló összekapcsolás azt a dominóhatást váltotta ki, amely a bankot a bank után leeresztette a hatóságok kényszerű megérkezéséig. hatalmas mentési programjaikat. Mindenki javára!.
Az egyik üzenet, amelyet a politikai osztály a válság után legjobban elárasztott, az volt, hogy ilyesmi soha többé nem fordul elő. Ígéretet tettek a műveletek felügyeletére, a szabályozás növelésére, a bankok méretének csökkentésére, a kockázatoknak megfelelő kényszerítésre, így soha nem tudják spekulatív kalandokra felhasználni a betétesek pénzét, csökkenteni tudják a tőzsdén kívüli származtatott ügyletek piacát, és ennek hiányában hivatalos platformot hoznak létre a bankok számára. tárgyalás ... bla bla bla.
A hiánya miatt szembetűnő volt a nagy bankárok felelősségének tisztítása, amely az évszázad legnagyobb globális banki, pénzügyi és gazdasági válságát okozta. A legfelsõbb vezetõk egyike sem került börtönbe, "túl nagy a börtönbe?".
A tőzsdén kívüli származtatott ügyletek összmennyisége ma már meghaladja a 700 billió dollárt, ami a világ GDP-jének tízszerese, és 14-szer több, mint e 28 bank összesített egyenlege, amelyek között szerepel a BBVA (MC: BBVA) és a Santander (MC: SAN), lásd: a teljes lista: A 28 legnagyobb bank:
JP Morgan Chase (NYSE: JPM), Bank of America (NYSE: BAC), Citigroup (NYSE: C), HSBC (LON: HSBA), Deutsche Bank (DE: DBKGn), Credit Agricole (PA: CAGR), BNP Paribas (PA: BNPP), Barclays (LON: BARC), Mitsubishi (T: 8058), Bank of China (HK: 3988), Royal Bank of Scotland (LON: RBS), Morgan Stanley (NYSE: MS), Goldman Sachs ( NYSE: GS), Mizuho (T: 8411), Santander, Société Générale (PA: SOGN), ING Bank (AS: INGA), BPCE, Wells Fargo (NYSE: WFC), Sumitomo Mitsui (T: 8316), UBS ( SIX: UBSG), UniCredit (MI: CRDI), Credit Suisse (NYSE: CS), Nordea (ST: NDA), BBVA, Standart Chartered Bank of New York Mekon State Street (NYSE: STT)
E bankok teljes egyenlege 50 341 millió dollár. A csaknem egy évtizeddel ezelőtt ígért tények valósága nagyon frusztráló.
A rendszerszintű bankok és a „túl nagyok ahhoz, hogy kudarcot valljanak”, amellett, hogy továbbra is azonosak, növekedtek, hogy elérjék a teljes piac méretét és részesedését (eszközökben, forrásokban, kockázatokban, műveletekben, derivatívákban stb.), Sokkal magasabbak, mint a másodlagos hiteleké felső határa.
A Toulouse-i Egyetem jeles közgazdászprofesszora és François Morin, a Bank of France általános tanácsának volt tagja, nemrégiben megjelent "The world hydra, the bank oligopoly" című könyvében részletesen elemezte a helyzetet.
A szerző szerint a banki hidra azon 28 globális bank csoportja, amelyek hegemón oligopóliumban egyesülve a világ pénzügyi eszközeinek 90% -át ellenőrzik, a világ vagyonának, pénzügyi piacainak nagy részét kezelik, érdekeiket és kritériumaikat rákényszerítik a politikusokra, végül kormányozni.
- „Az államok mind a banki hidra túszai, mind pedig fegyelmezettek. A 2007–2008 közötti válság bizonyítja ezt a hatalmat. ”
- "A nagy bankok a mérgező termékeket tették felelőssé a válságért, de a bankok szerkezetátalakítása helyett az államok végül vállalták kötelezettségeiket, és a magánadósság átalakult államadóssággá."
A másodlagos hitelek válságáért, az oligopólium nyomásának engedelmeskedésért és egy kritikus törvény hatályon kívül helyezéséért felelős egyik fő ember, aki lehetővé tette a banki zavargást a század elején, a Federal Reserve (Fed) volt elnöke, Alan Greenspan volt.
1999. november 12-én Alan Greenspan hatályon kívül helyezte a Glass-Steagall-törvényt, a 29-es válság után bevezetett szabályt annak érdekében, hogy elkülönítsék betéteseinek pénzét a spekulatív tevékenységektől, és amely fegyelmezett vezetést kényszerítve képes volt megakadályozni a komoly banki tevékenységet. csaknem hét évtizeden át tartó válságok.
A wikipédia szerint: "A Glass-Steagall törvény ez az a név, amely alatt az Egyesült Államok 1933-as banktörvénye vagy banktörvénye általánosan ismert (Pub. L. No. 73-66, 48 Stat. 162). 1933. június 16-án lépett hatályba, létrehozva a Szövetségi Betétbiztosítási Társaságot (FDIC), és különféle banki reformokat vezetett be a spekuláció ellenőrzésére, kiemelve a betétbankok és a befektetési bankok (tőzsde) elkülönülését. Franklin D. Roosevelt elnök írta alá törvénybe, hogy megakadályozza az 1929-es válsághoz hasonló helyzet visszatérését. ".
Most Trump úr, amellett, hogy kinevezte a Fed új elnökét, Jerome Powellt, néhány tagot is megválaszt, köztük biztosan a szabályozásért felelős személyt. Úgy tűnik, Trump állításai arra irányulnak, hogy a bankok működésének jogi és szabályozási környezetét még rugalmasabbá tegyék. Vagyis a stabilitás megfelelő fegyelmi intézkedéseivel ellentétesen.
Csaknem tíz évbe telik a lehetetlen helyzet átirányítása, a mintegy 16 billió dolláros közös létrehozás mellett, és még mindig növekszik, lásd a legnagyobb központi bankok hozzájárulását:
Az „ex nihilo” pénzteremtés növekedési üteme csökken, bár még mindig pozitív.
De hamarosan megszűnik, a Federal Reserve abbahagyta a pénz kitalálását, 2014. október 29-én megbénította a QE programot, bár folytatta a mérleg 4,5 billió dollárjával megszerzett terjedelmes portfólió által generált osztalékok újrabefektetését. A közelmúltban a Fed megkezdte mérlegének csökkentését, pénzfelvételt egy előrejelzett hosszú és fokozatos folyamat során.
A pénzteremtés közvetlenül összefügg az eszközök tükrözésével, amit a mérleg növekedési üteme és az S&P 500 index szoros összefüggése is bizonyít.
De ez az összefüggés megtört 2014-ben, miközben a vásárlás megállította az S&P tovább emelkedett, és a 2014. októberi mélyponthoz képest mintegy 45% -ot felépült.
A Fed mérlegének az elkövetkező évekre történő csökkenésének előrejelzése képet ad a gondolkodásról.
Különösen figyelembe véve az S&P 500 erős túlértékelését, amely a történelmi összehasonlítások szerint meghaladná a 40% -ot.
Holnap a Fed új kamatemelésről számol be, amely ötödik a folyamat 2015 decemberében kezdődött, és amelynek eredményeként az USA-ban a hivatalos pénzkamatláb 1,25-1,50% lesz.
A három hónapos kamatlábak már elérik a 9 évvel ezelőtti maximális szintet, és 100 bázisponttal magasabbak, mint a BUND kamatlába, egy német 10 éves kötvény.
A fent említett kamatkülönbség az egyik oka annak, amely arra hív fel bennünket, hogy várjuk meg a befektetők normális válaszát a dollárral egy ilyen eltérésre,.
A kamatkülönbségek miatti eltérések mellett a befektetői helyzet elemzése a COT, a kereskedők elkötelezettsége adatai szerint a dollár euróval szembeni növekedését is támogatja (EUR/USD).
Így érdekes stratégiánk van nyitva, kettős ETF-pozíción keresztül, érdekes átértékelési lehetőséggel és a végletekig csökkentett kockázati szinttel.
A Fed holnapi döntése és a devizapiaci befektetők válasza szintén hatással lesz a nemesfémek, különösen az arany árára. Eszköz, amely továbbra is csalódást okoz a befektetőknek és a rajongóknak, amelyet a COT elemzés és pozicionálás is nagyban befolyásol: óvatosságra figyelmeztet.
A holnapi kamatemelés és a derivatívák pénteki negyedéves lejárati hetének összefolyása nagyon érdekes lesz a különböző részvényindexek árára gyakorolt végső hatással kapcsolatban.