Néhány gazdálkodó egységnek annyi a tőketöbblete, hogy az már meghaladja a piaci értéket.
Ha 2008 szívroham volt a világ bankjai számára, akkor 2020 azt mutatja, hogy az ágazat kórosan elhízott és veszélyes a vényköteles gyógyszerek függősége.
Legyen prémium 1 € -tól az olvasás folytatásához
Mégse, amikor csak akarja
Néhány gazdálkodó egységnek annyi a tőkéje, hogy az már meghaladja a piaci értéket.
Ha 2008 szívroham volt a világ bankjai számára, akkor 2020 azt mutatja, hogy az iparnak kóros elhízása és veszélyes függősége van a vényköteles gyógyszerekkel szemben.
Úgy tűnik, hogy megakadályozták a 12 évvel ezelőtti bankszektor válságának megismétlődését, de az EKB beavatkozásai, amelyek alacsonyan tartották a tőkeköltségeket, és segítettek mérsékelni az ultra alacsony kamatozású ügyfelek hitelveszteségeit, kellemetlen másodlagosnak bizonyultak. Ez a nagy tőketartalékok felhalmozásának követelményével együtt megsemmisítette a jövedelmezőséget, lehetetlenné téve a bankokba történő befektetést.
Valójában a banki részvényesek tömegesen hagyták el az ágazatot. Az a kockázat, hogy a bankoknak sürgősségi tőkeemeléseket kell végrehajtaniuk, vagy egzisztenciális problémák lépnek fel, az árak mind az Egyesült Államokban, mind Európában elvesztették az egyharmadát ebben az évben.
A rövid lejáratú hitelveszteségek kapcsán a befektetőknek két aggályuk van. Az első, a monetáris politika nyereségességre gyakorolt hatása. Az euróövezet kamatlábainak "japánosodását" visszhangozva az elmúlt években jelentősen csökkent az európai bankok árrése. A Citigroup adatai szerint az európai bankok a tárgyi tőke megtérülését átlagosan 2% -kal, jövőre 5% -kal növelik, szemben a 2008 előtti 20% -kal. Még az Egyesült Államokban is a ROTE előrejelzései 2020 és 21 között csak 10% -ot tesznek ki. És nem lesz fegyverszünet.
A befektetők második aggodalma az, hogy az osztalék vagy a részvények visszavásárlása révén felosztható megtérülést nem csak az alacsonyabb jövedelmezőség, hanem a fizetések szabályozási blokkjai is kétszeresen korlátozzák.
Annyira szélsőséges volt a banki mérlegek védelme, hogy a Covid miatti hitelveszteségekre vonatkozó szinte rekordtartalékok ellenére sok szervezet tőkeszintje meghaladja a szabályozási minimumokat. Az eurózónában 480 000 milliót halmoznak fel .
2020-ig a szabályozók enyhítették a tőkekövetelményeket, lehetővé téve a tartalékok egy részének felhasználását a veszteségek fedezésére. De körültekintő volt az osztalékok korlátozása is, tükrözve a potenciális behajthatatlan adósságokkal kapcsolatos bizonytalanságot és azt a kamatot, amelyet a bankok fenntartanak hitelezési képességükben.
Az amerikai bankok sokkal jobban járnak velük - egészségesebb mérlegek és jövedelmezőbb hazai piac, vonzóbbá téve őket. A legnagyobb európai bankok ár/könyv aránya kevesebb, mint 0,5-szerese. Egy évtizede küzdenek a megoldás megtalálásával, de megfoghatatlanok voltak az egyesülési megállapodásokkal szemben. Az európai bankok értékelésének zuhanása, még nagy tőkepufferek mellett is, ritkaságot okozott egyes mérlegekben. Az UniCredit többlettőkéje például meghaladja a piaci értéket. Ez a torzulás további bizonyíték az európai bankok súlyos alapállapotára.
- Elhízott férfiak, a COVID-19 Health fő halálesetei között La Revista El
- Elhízott kutyák Miért tagadják a tulajdonosok az Infobae problémát
- Száraz lábak Itt van a probléma magyarázata és megoldása - Egészség és jólét - 24 óra
- Az elhízott gyermekek egész életük során eurót költenek az egészségre
- Táplálkozási szakember Az elhízás problémája az anyaméhből származik. Egészség élet és stílus az Univerzum