Ki nyer, ki veszít és kinek kell aggódnia az új tőzsdei összeomlás miatt Kínában
A tőzsdék Európában és az Egyesült Államokban hétfőn esett vissza, mivel féltek a gazdasági lassulástól Kína továbbra is nyugtalanítsa a befektetőket.
A nemzetközi pénzügyi világ aggódik a bolygó második legnagyobb gazdaságának növekedési adatai miatt.
Indokoltak-e ezek a félelmek?
A BBC Mundo bemutatja a történések részleteit.
Mi történik?
A kínai tőzsde 8,5% -ot esett egy zűrös napon, amely miatt ugyanaz a kínai hatóság "fekete hétfőről" beszélt: ez a legsúlyosabb nap a sanghaji tőzsde számára 2007 óta.
Ez az esés először az ázsiai többi részvénypiacon terjedt el.
Az olaj ára a hat év legalacsonyabb szintjére esett, és az áruk (nyersanyagok) átlagos értéke az évszázad eddigi legnagyobb csökkenését tapasztalta.
A bizonytalanság idején biztos menedéket jelentő arany árát a vész is 0,6% -os eséssel húzta le.
A kínai gazdaság hullámvölgyeitől való félelem nem új keletű, de az elmúlt hetekben fokozódott.
A dominóhatás hétfő reggel érte el az európai részvényeket, és átterjedt a bolygó többi részére.
Miért?
A globális tőzsdék körülbelül 5 billió dollárt (az amerikai GDP közel egyharmadát) veszítettek azóta, hogy a Kínai Népi Bank augusztus 11-én leértékelte a jüant.
Ez a veszteség a kínai gazdaság iránti félelmet tükrözi, amely nem új keletű, de az elmúlt két hónap híre az egekbe szökött.
Júliusban a kínai kormány drasztikusan beavatkozott a tőzsdére, miután a vállalatok több mint fele felfüggesztette kereskedelmét.
Néhányan drákónak értelmezett reakcióban a kormány csökkentette a kamatlábakat, enyhítette a szabályokat, hogy a nyugdíjalapok és a társadalombiztosítás többet fektethessenek be, lezárta a hatalmas állami szektor részvényeinek eladását, és kötvényeket használt fel 42 milliárd dollár kölcsönadására tőzsdei brókereknek. hogy támogassák a legnagyobb keresletű részvények árát.
A táska problémái
10. egymást követő ülés, amelyen az FTSE (a Londoni Értéktőzsde benchmark indexe) esik
- 8,5% -os csökkenés a kínai tőzsdéken: egyetlen nap alatt a legnagyobb veszteség 2007 óta
- Hordónként 42,51 USD: a Brent nyersolaj ára 2009 márciusa óta a legalacsonyabb szintre esett
- A Wall Street utcai Dow Jones index 0,67% -os esése az ülés közepéig, a nap elején sikerült megállítani a balesetet
Ezek az intézkedések megnyugtatták a vizeket, de az augusztusi három leértékelés, ami megfelel a jüan értékének 3% -os csökkenésének, ismét bizonytalanságot generált.
A államcsíny múlt pénteken volt, amikor közzétették az ipari indexet, amely a hatodik egymást követő hónapban 50 pont alatt volt, ami egy százalékos érték az ipari csökkenésnek felel meg.
Miért voltak ilyen megdöbbentőek ezek az adatok?
A rossz hír ellenére Kína a világ második legnagyobb gazdasága, világszerte az egyik leggyorsabban növekvő, és mind az árupiacokon megjelenő ipari termelése, mind az olyan országok számára alapvető gazdasági növekedés kulcsfontosságú tény, globális táj.
Az ipari index az ágazat legrosszabb teljesítményét jelentette 2009 márciusa óta az előző évi pénzügyi kitörést követő világválság hevében.
A leértékelés és a tőzsdei ingadozás mellett a koktél robbanásveszélyes volt - mondta Kamel Mellahi, az Egyesült Királyság Warwick Business School feltörekvő piacok specialistája a BBC Mundo-nak.
"Az általános elvárás szerint a kínai gazdaságnak nehéz lesz az első féléve, a második felében pedig javulni fog. Az adatok nem tükrözték ezt a feltevést. Inkább az ellenkezője. A gyártási tevékenység gazdasági impulzusa a vártnál jóval gyorsabban csökken "- mondta Mellahi.
Mennyire érinti valóban a globális gazdaságot?
A pénzügyi piacok erőteljesen mozognak a "fekete hétfő" volatilitás felé, amelyet a következő hetekben csillogó címsorok követnek a mesés nyereséggel bíró nagy tőzsdei rólokról.
Ezt a volatilitást táplálja az internet sebességével működő piacokon jelenlévő erős spekulációs elem és a válságok során tapasztalható "állomány" viselkedése.
De tükrözheti a reálgazdaság állapotát is.
Az Egyesült Királyság londoni tőzsdéjét is befolyásolták az ázsiai tőzsdék eredményei.
Ebben az esetben a kínai tőzsde mérete kisebb, mint a fejlett országoké: a piaci érték a kínai GDP egyharmada, míg a legtöbb fejlett gazdaságban több mint 100%.
Az Egyesült Államokhoz képest, ahol a lakosság fele részvénybe fektet, a kínaiaknak csak 6% -a tesz.
Más szavakkal, a tőzsde és a kínai reálgazdaság közötti átviteli öv gyenge.
Az állam beavatkozási akarata, ha a dolgok rosszra fordulnak, szintén oxigénszelep.
De a fejlett országokban a tőzsdei érték tartós csökkenése hatással lehet a gazdasági növekedésre és a fogyasztásra.
Egy ilyen helyzet tovább befolyásolná a csökkenő világgazdaságot, ennek következtében negatív spirál lesz az alacsonyabb fogyasztás iránti kereslet csökkenése, amelynek elkerülhetetlen hatása lesz a termelésre és az exportra.
Minden a válság időtartamától függ.
És Latin-Amerika?
A régió pár éve érzi a kínai lassulás hatását.
Legfrissebb jelentésében a Latin-Amerika és a Karib-térség Gazdasági Bizottsága, az ECLAC kijelentette, hogy a régió csak 0,5% -kal nőne ebben az évben, és az egyik fő okként a kínai lassulás miatti csökkenő nyersanyagárakat említette.
Ezt a hatást a régió nagy nyersanyag-termelői érezték.
Venezuela az olaj és Chile a réz az egyik leginkább érintett, de nem csak ők.
A kínai gazdaság hatása a régióra azonban nem korlátozódik a nyersanyagok árára.
A jüan leértékelése 1% -os csökkenést eredményezett a brazil reálban, míg a chilei pesót a kínai hírek is befolyásolták, az utóbbi 12 év legalacsonyabb szintjére esve.
"Elengedhetetlen lesz látni az egyes gazdaságok reakcióképességét és azt, hogy ezek hogyan pótolják a nyersanyagok csökkenését. Vannak olyan országok, mint Mexikó, amelyek helyettesíthetik a kínai piacot az Egyesült Államokkal, és ezért nagyobb a reakcióképességük.
"Ezek az országok profitálhatnak, mert valutáik leértékelése versenyképesebbé teszi őket" - mondta Kamel Mellahi a BBC Mundo-nak.
Tehet-e valamit a kormány?
Kínai válság csillapítására?
A kínai kormánynak nincsenek a fejlett országok laissez faire előítéletei: valahányszor be kell avatkozni, igen.
Tette ezt a világgazdasági recesszióban egy hatalmas állami beruházási programmal, amely lehetővé tette számára, hogy elsőként lépjen ki a recesszióból, és fellendítse a világ nagy részét, különösen a fejlődő országokat.
Ugyanakkor Kína 2010 óta egy óriási gazdasági modellváltásba kezdett, amely a beruházásokon és az exporton alapuló modelltől a fogyasztástól függőbbé vált.
Kína egyértelművé tette, hogy ez a változás csökkenti az előző három évtizedben kétszámjegyű növekedési ütemet, és ez 7% -ra emelkedik.
Az intervencionista akarat és a modellváltás a válság különböző megoldási lehetőségeire mutat.
Ha azonban a helyzet romlik, akkor nő a kísértés a teljes állami tűzerő felhasználására.
A kínai kormány hajlamos beavatkozni, ha szükségesnek látja, ellentétben a fejlett országok reakciójával.
"Kínának vörös vonala van: a foglalkoztatás. Ezt a kormány hivatalosan is kijelentette, mert ez elengedhetetlen a lakosságával kötött társadalmi szerződéshez és a társadalmi békéhez.
"Ha a helyzet romlik és a foglalkoztatás szintjét befolyásolja, akkor ellenállhatatlan lesz a kísértés a gazdaság újbóli ösztönzésére infrastrukturális beruházásokkal" - mondta Mundo Mellahi a BBC-nek.
Vannak olyan dolgok, amikről nem tudunk
sokkal nagyobb válságot okozhat?
Ezen a ponton a kollektív emlékezetben marad az, ami a másodlagos pénzügyi válsággal vagy a 2008-as járványhoz vezető ócska jelzálogkölcsönökkel történt.
A kínai tőzsdei válság nagy rejtélye, hogy a részvényeket milyen mértékben használták fedezetként (garanciákként) a banki jelzálogkölcsönökből.
Ha az összeg nagyon nagy, van egy kis időzített bombánk, amely csődökkel robbanthat fel, és a bankok pénzügyi számláin piros szín jelenik meg.
Két információ elegendő ennek a lehetséges fekete lyuknak a méretéhez.
A 2008–2009-es kínai ösztönző terv megduplázta az adósságszintet 28 billió dollárra, a kínai GDP 282% -ára.
A McKinsey tanácsadó cég szerint ennek az adósságnak csaknem a fele az ingatlanszektorhoz kapcsolódik.
A kínai tőzsdék új összeomlása: Sanghaj -7,63%
A fő ázsiai tőzsdék ismét összeomlottak a „fekete hétfő” után, amelyet tegnap tapasztaltak a piacok, mert attól tartottak, hogy a kínai világ, a második világ lassítja gazdasági növekedését.
A főbb európai piacok megnyitásakor a Sanghaji Értéktőzsde 7,63% -os eséssel zárt, míg a Shenzen 7,2% -kal esett. Így a Sanghajban és Shenzenben jegyzett legnagyobb vállalatokat tömörítő CSI300 index alig több mint 7% -ot veszített.
Ezen felül a hongkongi tőzsde 1,2% -ot esett, míg a Nikkei, a tokiói tőzsde (Japán) benchmark indexe 3,9% -os eséssel zárt. Az ázsiai tőzsdék vihara erősen érinti az európai piacokat és a Wall Streetet, amely tegnap négy év legrosszabb napját élte meg, közel 4% -os visszaeséssel.
Elemzők arra számítottak, hogy a tegnapi hirtelen zuhanás után kedden az európai tőzsdék is negatívan kezdenek, de fellendültek. Ezen a „fekete hétfőn” az Ibex 35 5,01% -kal esett vissza, ami 2012 augusztusa óta a legnagyobb visszaesés, 9 756 ponton állt, ami a legalacsonyabb tavaly január óta.
Ezen instabilitás közepette Kína, amely az elmúlt hetekben megpróbálta megakadályozni tőzsdéinek hanyatlását a jüan egymást követő leértékelése révén, azt tervezi, hogy likviditást juttat bankjaiba, hogy csillapítsa a gazdaság lassulásától való félelmét.
Pontosabban, a Kínai Népi Bank (PBOC) e hónap végéig vagy a jövő elejéig fél százalékponttal csökkentheti az ország bankjainak kötelező tartalékrátáját, amely mintegy 678 milliárd jüant (91,5 milliárd jüan) szabadít fel. ). euró) a kínai szervezetek rendelkezésére áll.
A HSBC bank úgy véli, hogy a kínai kormánynak széles mozgástere van az ország gazdasági növekedésének fellendítésére fiskális és monetáris ösztönzők igénybevételével, ellentétben az ázsiai óriás által a jüan leértékelődése és a gyenge ipari tevékenységi adatok következtében felkeltett félelmekkel.
"A kínai törvényhozóknak még mindig van elegendő muníciójuk mind a monetáris, mind a fiskális területen" - közölték a mai napon közzétett jegyzetükben Qu Hongbin, a bank kínai vezető közgazdásza, HSBC elemzői és Julia Wang.
A második világgazdasággal kapcsolatos kételyeket, amelyek globális következményekkel járó lassulási időszakon mennek keresztül, és hozzájárultak a nyersanyagok árának csökkenéséhez, az elmúlt napokban a részvénypiacok összeomlása hangsúlyozta. "A piac sok minden miatt aggódik, de Kína számára a lehetőségek elfogyása nem tartozik ezek közé" - mondta Qu és Wang.
A brit bankcsoport szakértői azt jósolták, hogy a kínai központi bank az év második felében 25 bázisponttal csökkenti az irányadó kamatlábakat, a készpénzrátát pedig - a bankok nem tudják kölcsönadni - 200 bázisponttal.
Hasonlóképpen, elemzők arra számítottak, hogy a kínai hatóságok növelik az állami kiadásokat a növekedés támogatására, mivel Kína többletet ért el júliusig, és azáltal, hogy lehetővé tette a helyi közigazgatás számára az adósságkötvények közvetlen kibocsátását, új adósságutak nyíltak meg.
"A politikai bankok és a kötvénypiac egyaránt szerepet játszhatnak a növekedés nagyobb támogatásában, azáltal, hogy a rendelkezésre álló likviditást gazdaságilag hasznos befektetésekkel kapcsolják össze" - mondták elemzők.
Mindezen okokból a HSBC bank fenntartja Kína növekedési előrejelzését 2015-ben 7,1% -kal, még a második világgazdaság által az első félévben regisztrált 7% fölött is, ami szintén a kormány célja.