oceanos mondta: 2017.05.29. 08:20

több mint

Egy cikk, amely pár napja elmenekült tőlünk, és amelyet érdekesnek tartok. Portfólióban és rendszerben elvben Hosszú távú, és csak az osztalékeloszlás visszatéréséig, a tőzsdén jegyzett társaságok sajátos előfeltételei a portfóliónként.

Mely vállalatok növelhetik tőzsdei részvényük „peso” értékét

Az Airbus arra törekszik, hogy szuper nehézsúlyba emelkedjen, meghaladva a 60 000 millió eurót, míg az IAG és a Ferrovial előkészíti „horgát”, hogy könnyű és közepes súlyúak legyenek.

A spanyol tőzsde nem a nagy részvényértékű vállalatok piaca. Az ország legnagyobb tőzsdén jegyzett vállalata, az Inditex 112 500 millió euró tőkével rendelkezik, ötször kevesebb, mint az Alphabet. A kecskebakák 35 együttesen nem éri el a 700 000 millió euró piaci értéket, míg a 30 Dow Jones összesített kapitalizációja megközelítőleg 5,4 billió euró.

Ha az IGBM (a Madridi Értéktőzsde Általános Indexe) cégeit kategóriákba rendezzük - ebben a jelentésben a bokszban használtakat választották -, akkor egyértelmű, hogy az Inditex nem méri magát senki mással Spanyolországban . Ennek a szuper nehézsúlyúnak nincs vetélytársa a nagybetűs írásmódban, és csak Santander áll közel a maga 85 670 milliójával (lásd a grafikont).

Airbus: nehéztől szuper nehézig

A gyűrű e két óriása mögött egy nem ibex társaságot találtunk, francia lélekkel, az Airbust. A repüléstechnikai csoport csak egy lépésre van attól, hogy a kategóriában felemelkedjen, és a spanyol piac harmadik nehézsúlyává váljon (vagyis a nehézsúlyúak azok a vállalatok, amelyek meghaladják a 60 000 millió eurót). A mai napig az Airbus 56 000 millió eurót tőkésít - versenyben áll a nagyvállalatokkal, például a Telefónicával, a BBVA-val vagy az Iberdrolával -, de a FactSet által összegyűjtött piaci konszenzus az értékpapírjainak 7,5 százalékos potenciált ad, ami azt jelenti, hogy nagyobb piaci értéket biztosítanak számára. mint 60 590 millió.

A társaság egy hónappal ezelőtt hozta nyilvánosságra első negyedéves adatait, amelyek 3 százalékos csökkenést mutattak ki a rendelésállomány és a bevételek 13 milliárddal, ami 7 százalékkal több a vártnál. "Az eredmények gyengék voltak, de az első negyedév általában nem túl reprezentatív" - mutattak rá a Bankinter elemző csoport részéről. Ugyanezek a szakértők sajnálják, hogy "a vállalat továbbra is aggódik új A320neo utasszállító repülőgépeinek motorjai, valamint az A400M program fejlesztése miatt". Ez utóbbi, egy katonai repülőgép volt a 2016-os nyereség egyik ballasztja.

Ez a tényezőcsoport a tavalyi keresetek 63 százalékos, 1 milliárdos csökkenéséhez vezetett, de a szakértők arra számítanak, hogy az űrkutatási óriás 2017-ben eléri a 2,7 milliárdot. És ez a szám tovább fog növekedni: a profit 2018-ban és 2019-ben több mint 25 százalékkal nő, elérve a 4500 milliót.

Egy friss jelentésben George Ferguson, a Bloomberg Intelligence elemzője arra számított, hogy a kereskedelmi repülőgépek értékesítéséből származó bevételek növekedni fognak a második negyedévben, "mivel újabb A320-as repülőgépeket szállítanak", a vállalat zászlóshajójának.

Arcelor: közepes vagy nehézsúlyú

Az elemzők szerint az ArcelorMittal a maga részéről több mint 7000 millióval növeli tőkéjét az elkövetkező 12 hónapban, ami lehetővé teszi, hogy túllépje a 25 000 milliós határt és nehézsúlyba ugorjon, még az Aena és a CaixaBank is kiütésével. Potenciálja, miután az idén a kecskebak egyik legjellegzetesebbje, meghaladja a 30 százalékot. Ma az acélgyártó középsúlyú, olyan cégekkel néz szembe, mint az Amadeus, az Endesa vagy a Repsol a ringben, amelyek 20 000 millió fölött kereskednek.

A csoport, amely éppen egy ellenszámlálást hajtott végre, amelyen keresztül három részvényt egyesített egybe, vételi ajánlást kap a piaci konszenzustól. A május közepi negyedéves eredmények közzététele után közzétett jelentésben a Citi több mint 50 százalékos potenciált adott értékpapírjainak. Olyan tényezők alapján tette ezt, mint a csoport bruttó nyereségének (ebitda) mintegy 2 milliárdos növekedése, amely 11 százalékkal verte a piaci előrejelzést, nagyrészt annak köszönhető, hogy a legmagasabb acélárak helyreálltak. 2012 óta.

Az Arcelor megnövekedett keresete szintén támogatja a ring második legmagasabb rangjára való feljutást. A csoport 2016-ban 1670 millió euró nyereséget ért el, amellyel a szektor nyereségének vezetője lett.

Az IAG és a Ferrovial középsúlyba lép

Nem meglepő, hogy az IAG megjelenik a kategóriába feljebb készülő fájlok között, figyelembe véve a bajnokságot, amelyet annak címei a kereskedési szinten tapasztalnak: 33,6 százalékot értek el 2017-ben, amivel az Ibex legjellegzetesebbjei közé tartoznak. Minden jelzi, hogy az átlagos peso értékre emelkedik, miután meghaladja a 15 000 millió piaci értéket.

A repülési csoport felépült a Brexitből (amely eredetileg csökkentette előrejelzéseit), és valójában a piaci konszenzus jelentősen javította becsléseit: most arra számít, hogy ez az év megérinti a 2000 millió eurós nyereséget, ami 16,5 százalékkal több, mint fél évvel ezelőtt várták. A 2018-as adat még jobban nőtt: 19 százalékkal, mintegy 2100 millióra.

A Cantor Fitgerald elemzői szerint "ennek a megújult kilátásnak az oka az olaj gyengesége és a font stabilizálása a legrosszabb pillanatok után". A JP Morgan szakemberei a maguk részéről úgy vélik, hogy az egyik kulcs a transzatlanti útvonalak dominanciája, míg a Citiben a "sikeres ibériai szerkezetátalakításra" és arra a képességre utalnak, hogy alacsony áron versenyezhetnek a Vuelinggel.

A jövedelmek ezen javulása megmagyarázza, hogy a tőzsdén való látványos előrelépés ellenére az IAG részvényei a PER-t (ahányszor a profit beletartozik az árba) alacsonyabb, mint az Ibex, 7,4-szeresét.

Meghízná a közepes súlyú Ferrovialt is, amelynek kényelmesen túllépnie kell a 15 000 milliót, ha nem akar csalódást okozni a piacon. Május elején a csoport bemutatta első negyedéves eredményeit, amelyben az EBITDA 17 százalékkal (230 milliót érintve), a bevételek pedig 38 százalékkal nőtt. Az értékajánlás 2016 januárja óta megszakítás nélküli vásárlás. "A számlázása 2017-ben növekedhet, tekintettel az építési és szolgáltatási megrendelések növekedésére" - magyarázzák a Bloomberg elemzői egy friss jelentésben. Korábban a csoport üzleti tevékenységének nagy részét az építőiparban végezte (ami lehetővé tette, hogy profitáljon az ingatlanpiaci fellendülésből), de több mint egy évtizede fő tevékenysége nagy infrastruktúrára és közmunkákra épült, mint például repülőterek és autópályák. Spanyolországnak való kitettsége szintén jelentősen csökkent. Ha 2010-ben ez az ország a jövedelmének 40 százalékával járult hozzá, akkor ma 24 százalékkal. Fő piaca az Egyesült Királyság (38 százalék), amelyet Spanyolország, az Egyesült Államok és Kanada követ.

Gyarmati tollsúlyra ugrik

A Colonial Real Estate - az egyetlen fő tégla, amely még mindig szerepel a tőzsdén - szakértők szerint valamivel több mint 3000 millió eurót kellene tőkésítenie, ami azt jelentené, hogy a tollnövekedést jelentené, ami az elEconomista osztályozásban olyan vállalatokat tömörít, amelyek között kereskednek 3000 és 5000 millió. A Colonial jelenleg bantamweight, olyan csoportokkal együtt, mint a BME, az Atresmedia vagy a Cie Automotive. Természetesen kilenc évvel később visszatér az Ibex 35-be, és a jövő június 7-i felülvizsgálat során Visfocant vagy Indrát pótolhatja. Még akkor is, ha megfelel a konszenzus elvárásainak, a Colonial messze marad a korábbi évek kapitalizációjától: 2006-ban, közvetlenül az ingatlan buborék kipukkanása előtt, meghaladta a 8000 millió eurót a tőzsdén.

A vállalatnak ajánlása van a piaci konszenzus és a 8 százalékhoz közeli, 7,82 euróig tartó potenciál fenntartására. E hónap elején a csoport lezárt egy gyorsított tőkeemeléssel, amely mintegy 250 millió euró előteremtését tette lehetővé.

Euskaltel és Applus, repüléstől kakasig

A több mint 1600 milliót tőkésítő Euskaltel, valamint az olyan bantam-peso, mint az NH Hotel Group vagy a Hispania, megérdemli a kategória felminősítését már a kisebb méretű pgilek között. A baszk távközlési szolgáltató éppen lezárta az Asztúriában működő Telecable csoport vásárlását mintegy 690 millió euróért. Amióta ismerték a működés feltételeit, május 16-án a csoport értékpapírjai 8 százalékkal emelkedtek, és 2016. márciusi csúcson vannak. Az akvizíció az R-Cable, hasonló galíciai szolgáltató 2015-ös vásárlása után következett be. amelyet a társaság Spanyolország északi részének meghódítottnak tart.

A műveletet pozitívan lepte meg a bejelentett szinergia, a vártnál magasabb, 245 milliós szinergia - ismeri el Andrés Bolumburu, a Sabadell elemzője, és értékelte stratégiai érzékét, "mert lehetővé teszi a készpénztermelés magas arányának fenntartását és a földrajzi komplementaritásra "- teszi hozzá Luis Padrуn, az Ahorro Corporaciуn munkatársa.

A vásárlás lezárása előtt napokkal ezelőtt közzétett jelentésben a Citi kissé csökkentette a vállalatra vonatkozó előrejelzéseit, miután az Euskaltel a vártnál rosszabb eredményeket tett közzé (13,2 millió eurót keresett az első negyedévben, 9,5 százalékkal kevesebbet, mint 2016 azonos időszakában). ); de megtartotta vásárlási tanácsát, és 40% -ot adott címének. "A részvény vonzó értékelést élvez a pénzforgalom szempontjából, mivel társaihoz képest markáns árengedménnyel kereskedik".

Másrészt a baszk vállalat a piaci konszenzus előnyét élvezi: amióta 2015. július 1-jén tőzsdére lépett, megszakítás nélkül vásárlási ajánlást kapott.

Ha az Euskaltel csak pár éve van a piacon, akkor az Applus részvénytörténete egy kicsit hosszabb, amelyet 2014. május 9. óta jegyeztek fel, amely nap óta az Amadeus négy évvel ezelőtti legjobb debütálása volt, az első nap 4,5 százalékos megszerzésével.

A JP Morgan elemzői úgy vélik, hogy a csoport számos tényezőből profitálni fog, többek között vezető szerepet tölt be az olaj- és gázágazat tanúsítási szolgáltatásaiban. "Ezt az ágazat színvonalának emelkedése és új betétek kialakulása kedvez" - állítják. Az Applus másik nagy rése az autóipar: "Üzletét a járműgyártás globális növekedésével, valamint a minőségi és biztonsági előírások növekedésével kell megerősíteni" - mondják ugyanazok a szakértők.

PharmaMar, a ringbe ugrás szélén

Az egykori Zeltia körülbelül 900 millió euró értékben kereskedik, de elemzők úgy vélik, hogy készen áll az 1000 milliós korlát túllépésére, ami légsúlyban történő beépülését jelentené; ott olyan cégekkel néz szembe, mint a Liberbank, az Axiare vagy a Parques Reunidos. A konszenzus címeiknek szembetűnő, 36 százalékos potenciált ad.

A veszteségek várható kilépése támogatja a gyógyszeripari csoportot. A Zeltia 2016-ot 24 millió eurós veszteséggel zárta, és várhatóan ez az év mínuszban folytatódik. De a becslések szerint 2018-ban pozitív profitot fog elérni, és 2019-ben eléri a 33 millió profitot.