A Közép-Ázsiára jellemző indiai liba a legmagasabban repülhető madár, több mint 9100 méter, amellyel az Everest felett repülhet. De, mint minden madárnak, a fészekben is időt kellett töltenie, mielőtt a világ legmagasabb repülő madara lett.

legjobb

Wall Street Magas rekordokat is megdönt - az utolsó maximumot a Federal Reserve döntése támogatta, amely még nem vonja vissza a gazdaság ösztönzését - és ott, szakértők javasolják, amikor befektetnek a vállalatok kiválasztására magasrepülés, vagyis, hogy előnyeik erős fellendülésére hívják őket, növekedési profil.

De, mint az indiai liba esetében, az Everest fölött történő repülés előtt el kell töltenünk egy kis időt a kagyló belsejében, amíg fokozatosan meg nem növekszik. Ez a helyzet Európa, ahol a forgatókönyv nagyon eltér az USA-tól, befektetéskor az öreg kontinensen, a szakértők azt javasolják, hogy értékek szerint keressék a lehetőségeket. Annak ellenére, hogy a gazdasági fellendülés kezd megjelenni az euróövezeten belül, messze van az Egyesült Államok által mutatott növekedéstől (annak ellenére, hogy a Fed is csökkentette gazdasági előrejelzéseit), és lA monetáris politika hosszabb ideig expanzív marad -Mario Draghi, az EKB elnöke hosszabb ideig alacsony kamatokat ígért. Az Atlanti-óceán túlsó partján, bár a Federal Reserve egyelőre késleltette mozgását, a jövőt a kamatlábak fokozatos emelkedése okozza, amelyet 2015-re prognosztizálnak, és hogy a Fed tagjai a végén 2 százalékot tartanak 2016-tól.

"A szigorúbb kamatkörnyezet elősegítheti a hozamgörbe laposodását. Ez a forgatókönyv előfordulhat Az Egyesült Államokban amint a Fed diskurzusa agresszívebbé válik (ez nem a jelenlegi helyzet, de a jövőben lehet, ami számunkra fontos befektetéskor). Ezért, figyelembe lehetne venni az érték típusú vállalatok növekedési típusú részvények szerinti rotációját"- erősítik meg a Cortal Consors.

Tőzsde kontra fix kamatozás

Mindezt, abban az időben, amikor nagy alapkezelők végzik a nagy rotáció az adósságról a részvénypiacra. A Bank of America Merrill Lynch legfrissebb felmérése szerint több mint 170 vagyongazdálkodási szakember körében a portfóliójukban részvényeket túlsúlyos vezetők aránya 60% -ra emelkedett, ami 2011 februárja óta a legmagasabb. Ezzel szemben nem voltak olyan sokan negatív menedzserek fix jövedelemmel 2006 áprilisa óta, ugyanez a felmérés szerint. A menedzsment szakemberek kedvenc régiója pedig pontosan az euróövezet, hat év óta először.

"Ha a kamatláb görbe magas, a bankok nagyobb ösztönzést kapnak a pénzkölcsönre (mivel rövid távon alacsony kamatlábakkal szerezhetnek pénzt, és hosszabb távon magasabb kamatlábakkal is kölcsönözhetnek pénzt)" - jelzik a Cortal Consors . Ez lenne az európai forgatókönyv, amelynél "figyelembe kellene venni az értékvállalatok választását az euróövezet növekedési vállalatai helyett" - mutatnak rá. De az emelkedés, amelyre az európai piac belekötött, és egyes esetekben az alacsonyabb profit-előrejelzések sok cím drágulását okozták - az EuroStoxx 50 vállalatainak most a következő tizenkét hónap becsült nyereségének 12-szeresét fizetik, 12,8% -kal több, mint az év elején. Így A lehetőségek spektrumának megnyitása érdekében, ha Európában keresnek értéket, a kisebbségi befektetők számára talán a legegyszerűbb módja, ha ezt befektetési alapokon keresztül végzik, nem pedig konkrét vállalatokat választanak. Olyan termékek, amelyek értékes történeteket keresnek az Öreg Kontinensen az idei év átlagos jövedelmezősége 15,5%, négy ponttal több, mint az EuroStoxx 50.

A legnagyobb, a legjobb MorningStar besorolású alapok közül, amelyek a kisebbség számára hozzáférhetők, a legtöbbször megismétlődő szektor a pénzügyi, az egészségügyi és a ciklikus fogyasztás, vagyis azok, amelyek nem tartalmazzák az alapvető szükségleteket, például az élelmiszereket. A legjövedelmezőbbek között kiemelkedik a BGF European Value D2 EUR, a BlackRock menedzser közül, amely 21,6% -os hozamot halmoz fel. Ez az alap az elmúlt három évben átlagosan 14,4% -os hozamot nyújtott. Főleg nagy tőkés társaságokba fektet be, különös súllyal a francia, a német és a brit tőzsdéken és olyan portfólióban lévő nevekkel, mint a Vodafone, a Novartis gyógyszergyártó cég, a Volkswagen autóipari vállalat vagy az Eni és a Royal Dutch olajtársaságok. A legjobb teljesítményt felmutató nagy európai értékpapírok közül a legalacsonyabb, 0,75% -os kezelési díjjal is rendelkezik a MorningStar adatai szerint.

Másik lehetőség a JPM Europe Equity Plus A, a menedzser J.P. Morgan Asset Management részéről, amely portfóliójának csaknem felét euróövezeti értékpapírokba fekteti. a többi pedig nem euró-társaságokban, ötvözve a bullish és a bearish pozíciókat (az egyik a Sanofié, amely profitfigyelmeztetés bemutatása után augusztusban majdnem 10% -kal összeomlott a tőzsdén). Jelenleg az alap hosszú pozíciói 129% -ot, rövidek 29% -ot, és A portfólióban a legnagyobb súlyú értékpapírok között szerepel a Royal Dutch, a HSBC, valamint a gyógyszergyárak, mint például a Roche vagy a Novartis. Ez a kombináció lehetővé tette, hogy az év során 19% körüli nyereségességet kínáljon. A MorningStar 5 csillagos minősítéssel rendelkezik, a lehető legmagasabb, és minimális befektetési követelmény nélkül a kezelési díj 1,5%.

Azok az ágazatok azonban, ahol a befektetők már régóta értéket kerestek, nem biztos, hogy a legjobb megoldás a jelenlegi helyzetben. "Európa olyan környezet, ahol ma nem könnyű kihasználni, kevés a növekedés, és általában a gazdaság erősen eladósodott és nyomás alatt van a szabályozási szempontból" - mondja Juan Ramón Caridad, a Pénzügyminisztérium igazgatója. FIA. Hasonlóképpen, ez a szakértő úgy véli, hogy az európai lehetőségek nem találhatók a par excellence értékszektorokban, vagyis a bankokban és a.

A növekedés az Egyesült Államokban

Egy másik alap, amely a legjövedelmezőbbek közé tartozik, a technológia és az egészségügyi szektor mellett, magában foglalja a ciklikus fogyasztásnak való kitettség egy részét is -amely általában az alapfogyasztást váltja fel, amikor a gazdaság növekedni kezd és a fogyasztás újra aktiválódik-, az UBS (Lux) ES USA növekedés. A nagyvállalatokon kívül közepes tőkésségű értékpapírokba fektet be, portfólióját pedig olyan technológiai vállalatok alkotják, mint az Apple, a Google, a Qualcomm vagy az Ebay, de olyan fogyasztóhoz kapcsolódó értékpapírokat is tartalmaz, mint a Dollar General disztribúciós lánc.

Az amerikai befektetések másik fontos kiegészítője, hogy a Fed bejelentése körül kialakult várakozások és eszközvásárlási programjának fokozatos visszavonása - amely a dollár nyomását tartja - az európai valuta erős felértékelődését okozta, több mint 1,35 dollár/euró. Lehet, hogy a monetáris intézmény egyelőre nem tesz lépéseket ebbe az irányba: "Nem hiszem, hogy Bernanke megkezdi az ösztönzés visszavonását a mandátuma lejárta előtt" - mondja Mercedes Camacho, az Omega IGF-től. De végül így fog tenni, tehát hosszú távon nézve, ha egy befektető az Egyesült Államokba való belépésen gondolkodik, akkora, mint az euró, és ha később visszaesik, akkor hasznára válik a portfóliójuknak. "Mostantól az év végéig az euró ingadozásokkal azt hiszem, hogy továbbra is felértékelődik és újra láthatjuk az év maximumát, 1,37 dolláros szintet" - tette hozzá az Omega IGF.