A rendkívüli bizonytalanságban az értékcsökkenés több mint 24 peso/dollár értéket ért el. Banxico paliatív intézkedései alig lépnek életbe, és az elemzők fiskális politikai intézkedéseket követelnek

Tavaly nyáron, Carlos Urzúa pénzügyminiszter lemondása után a piacok enyhe idegességgel reagáltak. Andrés Manuel López Obrador elnök ezután előtérbe került és kijelentette, hogy nem kell aggódni: "a peso erősnek tűnik". A 2019 nagy részében nyugodt pénznem pályája a mexikói elnök egyik fő pajzsa volt az egyre sántább gazdaság védelmében. De alig egy hónap alatt a vaskos férfi a vászonra esett. Február 19. óta, egy héttel az országban a koronavírus első előfordulása előtt, a valuta több mint 20% -kal leértékelődött, megdöntve a mindenkori mélypontot. A szerda kora órákban a mexikói fizetőeszköz dolláronként 24 pesót ért el a nemzetközi devizapiacon. A Mexikói Bank ma reggel 2 milliárd dolláros aukciót jelentett be fedezeti ügyletként, hogy csillapítsa a peso értékcsökkenését.

koronavírus-válság

Több információ

A világjárvány sokkja alatt a régióban a mexikói valuta a leginkább leértékelődött, amelyet a brazil reál követ. Nem véletlen, hogy Latin-Amerikában ezek a két legfolyékonyabb valuta, vagyis széles körben használják és érzékenyek a piaci ingadozásokra. A Nemzetközi Fizetések Bankja szerint tavaly a mexikói peso napi 114 millió dolláros kereskedési mennyiséget regisztrált, ami a feltörekvő gazdaságokban a második leggyakrabban használt valuta csak a kínai renminbi mögött. Az sem ártatlan, hogy Mexikó és Brazília olajtermelők. A Covid-19 válság a kőolaj súlyos összeomlását okozta - elemzők rámutatnak, hogy egy hordó ára elérheti a 20 dollárt, ami két évtizeddel ezelőtti szintet jelent -, valamint egy ütést, amelyet még mindig számszerűsíteni kell a globális termelési láncokban.

Kettős ütés, amely alacsony védekezéssel fogta el Mexikót. Stagnáló gazdasága –0,1%, az évtized első éves csökkenése - és az olyan kulcsfontosságú ágazatok, mint az építőipar, a bányászat vagy a feldolgozóipar is lefelé halad. Mivel a recesszió legalább Európában elmarad, Mexikó GDP-re vonatkozó előrejelzései mérsékelt 0,7% -os előrelépés és 0,4% -os csökkenés között mozognak. A peso pedig a makrogazdasági adatokkal összhangban mozog. Az elemzők nem zárják ki, hogy az elkövetkező hetekben ez továbbra is dollárenként 25 peso szintre csökken, ami még ennél is nagyobb GDP-visszaesést várna az év végén.

A Mexikói Bank már megkezdte a lőszerek eltávolítását, hogy megpróbálja tompítani az ütést. Jelenleg a múlt héten a Pénzügyminisztériummal egyeztetve 20 000-ről 30 000 millió dollárra bővítették a tőzsdei aukciós programot. „Ezek olyan intézkedések, amelyek a piaci rend helyreállítását, a likviditás növelését és a volatilitás mérséklését szolgálják. Először stabilizálnod kell a beteget, aztán megoperálhatod ”- mutat rá Gabriel Lozano, a JP Morgan mexikói és közép-amerikai befektetési bank vezető közgazdásza.

Nincs annyi konszenzus abban, hogy milyen érdemi intézkedések, például a Federal Reserve által végrehajtott intézkedések - a kamatlábak második csökkenése a hónapban és a 700 milliárd dolláros bazooka az eszközök összehasonlítására - a nemzeti központi bankokkal koordinálva. Mexikóban a világ első gazdaságai lesznek a legmegfelelőbbek.

„A ráta csökkenése ösztönözheti a mexikói eszközök rendezetlen kilépését. Helyesebb a befektetők megtérülésének biztosítása, hogy ne távozzanak ”- teszi hozzá Lozano, aki körültekintőbbnek tartja az év utolsó négy hónapjáig várni a kamatcsökkentést. A jelenlegi bizonytalanság maximális bizonytalansága mellett a befektetők az úgynevezett biztonságos menedékeszközök - arany, amerikai államadósság, dollár, jen - felé sokkokat okoznak a feltörekvő piacokon. Mivel az első fertőzések Kínán kívül is ismertek voltak, január közepén 29,3 milliárd dollár tőkekiáramlás történt a Nemzetközi Pénzügyi Intézet, a nagy globális banki szövetség számításai szerint.

A mexikói kincstári hosszú lejáratú fix kamatozású kötvények tulajdonosainak több mint 60% -a külföldi. Míg a mexikói CDS (pénzügyi derivatívák, amelyek biztosítékként működnek az esetleges nemteljesítés felmerüléséhez) riasztásai a 2009-es szintre emelkedtek, a Pénzügyminisztérium emellett csaknem 2000 millió dollár értékű adósságcsere programot indított el. A cél a hosszú lejáratú kötvények rövid címre történő cseréje, amelyben a befektetők általában kevesebb megtérülést követelnek.

Pozitívum, hogy az infláció, Mexikó egyik legnagyobb szelleme, továbbra is visszafogott (3% alatt van), ami megkönnyítené az árak beavatkozását. „A reálkamatok az elmúlt évben magasak voltak, jól rögzítve a befektetéseket. A globális lassulás összefüggésében a Banxico alacsonyabb áraknak ad helyet ”- mondja Carlos Petersen, az Eurasia tanácsadója.

Több egyetértés van a fiskális politikai intézkedések mielőbbi végrehajtásának alkalmasságáról. Valamit, amit az európai országok vagy az Egyesült Államok már megtett, százmilliárdokat dobva a gazdaság élénkítésére. "Mexikóban még mindig kevés az eset (82), és a kormánynak elemeznie kellene a legkiszolgáltatottabb ágazatokat" - mondja Gabriel Siller, a Banco Base gazdasági elemzésének igazgatója. López Obrador mintegy 151 millió dollár kiadást jelentett be az egészségügyi termékekre. De a piac erőteljesebb reakcióra számít, összhangban a leginkább érintett országok intézkedéseivel: halassza el a társaságok adófizetését, irányítsa át a folyó kiadásokat az infrastruktúra felé, ösztönözze az energetikai magánbefektetéseket, vagy alkalmazzon adóreformot az adók növelésére. Mexikóban - hangsúlyozzák elemzők - egészséges az államháztartása - stabil adóssága a GDP 50% -a alatt van, és a kamatfizetések nélküli többlet 0,7% -, ami némi erőfeszítést tesz lehetővé.